第九章 国际投资风险管理.pptVIP

求职应注意的礼仪 求职时最礼貌的修饰是淡妆 面试时最关键的神情是郑重 无论站还是坐，不能摇动和抖动 对话时目光不能游弋不定 要控制小动作 不要为掩饰紧张情绪而散淡 最优雅的礼仪修养是体现自然 以一种修养面对两种结果 必须首先学会面对的一种结果----被拒绝 仍然感谢这次机会，因为被拒绝是面试后的两种结果之一。 被拒绝是招聘单位对我们综合考虑的结果，因为我们最关心的是自己什么地方与用人要求不一致，而不仅仅是面试中的表现。 不要欺骗自己，说“我本来就不想去”等等。 认真考虑是否有必要再做努力。 必须学会欣然面对的一种结果----被接纳 以具体的形式感谢招聘单位的接纳，如邮件、短信 考虑怎样使自己的知识能力更适应工作需要 把走进工作岗位当作职业生涯的重要的第一步，认真思考如何为以后的发展开好头。 Thank you * * 影响汇率变动的因素 国际收支 通货膨胀率 利率 宏观经济形势 心理预期 政治事件 外汇风险的类型 交易风险 折算风险(Translation Risk) 经济风险(Economic Risk) 交易风险 交易风险：由于汇率变化给国际投资主体以外币计价进行交易所带来的风险 发生于以下三种情况：外币的应收应付款；外币债权债务；外币远期和约 交易风险的度量 国外附属公司A的交易涉险报告 资产与负债 卢比 英镑 美元 现金 应收款 其他涉险资产 远期货币购买合约 未来销售承诺 涉险资产 应付款与税收 银行贷款（短期） 长期债务 远期货币出售合约 未来购买承诺 涉险负债 净头寸 400 800 175 --? 325 1700 750 500 125 --? -- 1375 325 -- ? 200 -- 500 225 925 --? --? 500 200 300 1000 （75） 225 150 --? --? -- 375 175 --? 500 -- --? 675 （300） 交易风险的防范与管理 选择合适的计价货币 提前或推迟支付 平行贷款法 利用远期外汇市场套期保值 利用货币市场套期保值 投保汇率变动险 折算风险 会计风险、转换风险，由于有关货币汇率的变化而引起海外子公司资产负债表和损益表上的某些项目价值在转换成母公司报告货币时发生的变化 跨国公司合并财务报表并不影响公司的现金流。合并财务报表并不需要子公司将资产或收益汇回母公司。 跨国公司普遍重视折算风险，因为它直接影响公司利润报表，进而影响公司股价 折算风险特征 存在于公司整体业绩评价中 不涉及公司外币现金流动 公司对待折算风险态度各异 折算风险的度量 美国海外附属公司资产负债表的换算 资产 卢比 美元 美元 期初汇率(1卢比=0.35美元) 当前汇率(1卢比=0.25美元) 现金 应收款 存货 预付费用 扣除折旧的固定资产 总资产 2500 4600 8200 700 4800 20800 875 1610 2870 245 1680 7280 625 1150 2050 175 1200 5200 负债和净资本 应付款 累积税收 银行贷款（短期） 长期债务 股本 留存收益 股东权益调整 总负债 换算所得（+） 所失（-） 3200 500 2000 4500 5000 5600 20800 1120 175 700 1575 1750 1960 7280 800 125 500 1125 1750 1960 （1060） 5200 （1060） 折算风险的决定因素 国外经营比重 子公司所在地 资产负债结构 会计折算方法 折算风险的防范与管理 远期外汇市场交易进行套期保值 运用得更多的是资产负债表保值法 清理资产负债表中 个帐户和科目，计算风险资产和风险负债，看是否相等 当不等时，按差额的大小和性质，进行调整，使资产和负债相等 确定了调整方向和规模之后，进一步确定那些帐户调整 折算风险的管理 基本策略 资产 负债 当地货币升值 当地货币贬值 增加 降低 降低 增加 折算风险的管理 基本保值技术 当地货币贬值 当地货币升值 出售当地货币远期 降低当地货币现金和证券的持有水平 紧缩信用（降低应收款） 增加硬币购买商品的进口 在当地借款 推迟应付款支付 加速向母公司和其他子公司的分红和 佣金汇款 加速子公司间应付帐款的支付 推迟子公司间应收款的托收 出口用外币结算 进口用当地货币结算 购买当地货币远期 提高当地货币现金和证券的持有水平 扩张信用（增加应收款） 降低软币购买商品的进口 减少当地借款 加速应付款支付 推迟向母公司和其他子公司的分红和佣金汇款 推迟子公司间应付帐款的支付 加速子公司间应收款的托收 出口用当地货币结算 进口用外币结算 经济风险 由于汇率变动引起跨国公司的经营环境发生变化，导致业务现金