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互联网金融促进小微企业融资 　　提要：我国小微企业通过间接融资与传统的直接融资方式均面临种种困难，随着“互联网金融”兴起，作为实现普惠金融的一种创新模式，金融变得更加民主化与扁平化，可帮助提升小微企业融资效率。文章列举了目前“互联网金融”中几种业务模式，并分析各业务模式对小微企业融资产生的正向影响。 　　关键词：互联网；金融小微企业；企业融资 　　中图分类号：F276 文献标识码：A 文章编号：1009-2374（2014）04-0014-03 　　1 概述 　　我国的小微企业是一个富有活力的经济群体，占我国企业总数的90%以上，贡献了80%的就业岗位和50%的税收，在促进我国经济繁荣、结构调整、推动创新、催生产业等方面，发挥着越来越重要的作用，然而，“融资难”一直困扰着这些企业。虽然目前针对小微企业融资有银行借贷、第三方机构担保和民间融资三种渠道，但企业融资的主要来源仍是商业银行等各类金融机构提供的间接融资。从融资配套服务看，不完善的中介信息服务体系加剧了银企信息不对称，多层次担保体系的缺失则加剧了小微企业融资的难度；而小微企业存在抗风险能力低、信用级别低、贷款数额小等特点，遇到加息、降息等货币政策及宏观金融调控时，所受影响远远超过大型企业，使得本就谨慎对待小微企业的银行更加谨慎；此外，我国资本市场门槛过高、层次体系不健全等因素也致使小微企业难以从资本市场直接融资。 　　政府显然也已意识到此类问题，在2013年8月发布的《国务院办公厅关于金融支持小微企业发展的实施意见》中明确指出：加快丰富和创新小微企业金融服务方式，利用互联网等新技术，新工具，不断创新网络金融服务模式；大力拓展小微企业直接融资渠道等等，这为改善当前小微企业“融资难”问题开辟了一条新路。 　　2 “互联网金融”的兴起 　　谢平教授认为，以互联网为代表的现代信息科技，特别是移动支付，社交网络，搜索引擎和云计算，大数据分析技术等将对人类金融模式产生根本影响。20年后可能出现既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式，称为“互联网金融”。央行作为政府机构在《2013年第二季度中国货币政策执行报告》中首提“互联网金融”概念，报告中指出：互联网金融“交易成本的大幅下降和风险分散提高了金融服务覆盖面，尤其是使小微企业、个体创业者和居民等群体受益。” 　　在这种金融模式下，支付便捷，市场信息不对称程度非常低；资金供需双方通过互联网平台直接交易并匹配，交易成本大大减少，银行，券商和交易所等金融中介都不起作用；可以达到与现在直接和间接融资一样的资源配置效率。更为重要的是，它是一种更为民主化，而非少数专业精英控制的金融模式，现有金融业的分工和专业化将被大大淡化，市场参与者更为大众化，所引致出的巨大效益将更加惠及普通老百姓；同时开放、互动的互联网金融环境也为小微企业带来潜在商机。 　　中国金融市场上个体投资者规模大、低净值占比高、人均净值低，具备明显的长尾特征；平台型互联网企业依靠互联网技术和大数据技术汇集了海量小微企业与个体投资者参与到资金融通中，恰恰是这些被主流金融机构排除在外的有融资需求的小微企业和有投资需求的个体，构成了长尾，当足够多的长尾客户形成一定规模，可与主流客户媲美。 　　这种新金融模式的出现意味着巨大的机遇，对政府而言，互联网金融可以被用来解决小微企业融资难问题和促进民间金融信息的阳光化，规范化，更可被用来提高金融包容水平，发展普惠金融，拓展金融渗透的广度和深度，促进实体经济发展。恰逢近期各商业银行流动性偏紧，所以为服务小微企业，培育互联网金融融资方式正当其时。 　　3 互联网金融各业务模式及对中小企业融资的促进作用 　　目前互联网金融有六大业务模式，即：（1）第三方支付，如通过电信运营商支付、易宝支付等；（2）P2P网贷方式，如陆金所等；（3）阿里小贷模式；（4）众筹融资，如点名时间等；（5）互联网垂直销售金融产品，如融360、91金融超市、阿里巴巴“余额宝”、百度“百发”等；（6）互联网货币，如比特币。 　　其中具有融资功能的三种业务模式分别是P2P网络贷款、阿里小贷和众筹融资，下面着重分析： 　　3.1 P2P模式（peer-to-peer） 　　P2P（官方翻译为人人贷）是近年来逐渐兴起的一种通过有资质的互联网平台，个人对个人直接信贷模式，这种模式摆脱了银行在借贷中的核心媒介作用。通过互联网运营平台解决了陌生人之间的借贷问题，使社会上的投资者（放款人）与借款人能够直接对接并且使双方受益，借款人可获得更低的借款成本和更便利的渠道，投资者可以获得比传统的固定利率更好的回报。P2P融资模式的发展背景是正规金融机构一直未能有效解决小微企业融资问题和替代民间金融，而以互联网为代表的信息技术，大幅降低