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***项目评估习题答案*** 1.某项目有三个方案：①建三个年产1000台的企业；②建二个年产1500台的企业；③建一个年产3000台的企业，其他有关经济指标如下表，若投资基准收益率为12％,项目经营期为10年，要求确定项目的经济规模。 项目三个方案经济指标比较 指 标 方案一 方案二 方案三 规模（台／年） 总投资（万元） 单位产品投资（元） 单位产品工厂成本（元） 单位产品运输费用（元） 单位产品成本（元） 出厂价格（元） 年盈利（万元） 1000×3 1200 4000 5000 600 5600 6000 120 1500×2 1500 5000 4800 700 5500 6000 150 3000×1 1650 5500 4500 800 5300 6000 210 解：(1)最小费用法 方案一：A=5000＋600＋4000×0.1770＝6308（元） 方案二：A=4800＋700＋5000× 0.1770 ＝6385（元） 方案三：A=4500＋800＋5500× 0.1770 ＝6274（元） 通过比较可以看出，方案三年费用最低,方案一次之,方案二最高,故应选择方案三. （2）投资收益率法 投资收益率＝收益额／投资额 方案一:投资收益率：120÷1200＝10％ 方案二:投资收益率：150÷1500＝10％ 方案三:投资收益率：210÷1650＝12.73％ 通过比较计算可以看出，方案三投资收益率最高,投资经济效果最好,故应选择方案三. 2.某项目生产某一新产品，己知下列数据：产品售价12.50元/件，设备成本150万元，营运成本费18万元/年，运行维修费25元/小时，每1000件产品耗时100小时，计划生产年数为10年，具有吸引力的最低收益率12%，10年后设备残值率为10%。试决定盈亏平衡时产品的年产量。 解：设盈亏平衡时的产量为Q， 年收入＝12.5×Q＋1500000×10%×（i/((1+i)n-1)）））） 602 602 602 602 602 652 建设投资 1000 500 年生产成本 126 162 180 180 180 180 180 180 180 180 销售税金及附加 14 18 20 20 20 20 20 20 20 20 折旧费、摊销费 150 150 150 150 150 150 150 150 150 150 管理及其它费用 80 90 100 100 100 100 100 100 100 100 利润总额 51 122 152 152 152 152 152 152 152 202 所得税 17 40 50 50 50 50 50 50 50 67 净利润 34 82 102 102 102 102 102 102 102 121 净现金流量 －1000 －500 184 232 252 252 252 252 252 252 252 252 累计净现金流量 －1000 －1500 －1316 －1084 －832 －580 －328 －76 176 428 680 951 折现系数 0.8928 0.7971 0.7118 0.6355 0.5674 0.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220 0.2875 0.2567 净现值 －892.8 －398.55 130.97 147.44 142.98 127.66 113.98 101.78 90.87 81.14 72.48 69.57 累计净现值 －892.8 －1291.35 －1160.38 －1012.94 －869.96 －742.30 －628.32 －526.54 －435.67 －354.53 －282.05 －212.48 解：（1）静态投资回收期＝9-1＋76/252＝8.3年（2分） （2）动态投资回收期超过12年，不能在规定的时间内收回投资。 4.生产某种产品有两种方案，方案A初始投资为50万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资为150万元，预期年净收益35万元。该产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案取舍的临界点。 解：设项目寿命期为n NPVA = -50 + 15(P/A，15%，n) NPVB = -150 + 35(P/A，15%，n) 当 NPVA = NPVB 时，有： -50 + 15(P/A，15%，n) = -150 + 35(P/A，15%，n) (P/A，15%，n) = 5 即