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作业二 企业筹资方式 实验目的： 了解企业筹资方式的相关资料。 二、作业题目及答案： （一）、第二题 1、题目：阐述各种筹资方式的优缺点？ 2、解答： （1）吸收直接投资：优点有利于有利于尽快形成生产能力；有利于降低财务风险。 缺点资金成本较高；容易分散企业控制权。 （2）发行普通股： 没有固定的股利负担股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小由于普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力，所以筹资风险较小缺点：资本成本较高首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。分散公司的控制权新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价的下跌。 （3）长期借款： 优点：筹资迅速借款弹性大成本低发挥财务杠杆作用易于企业保守财务秘密； 缺点：筹资风险大使用限制多筹资数量有限（4）发行长期债权： 优点：债券成本低可利用财务杠杆保障股东的控制权便于调整资本结构缺点：财务风险高债券有固定的到期日，并需定期支付利息，发行公司必须承担按期付息偿本的义务限制条件多筹资额有限（5）融资租赁：优点：筹资速度快限制条款少设备淘汰风险小财务风险小税收负担轻缺点：资金成本高 （6混合型筹资： 优先股筹资：优点：没有固定的到期日，不用偿还本金，可以为公司举债提供保证优先股股利固定，具有杠杆作用优先股股东一般不具有参与经营管理权，如果公司既想筹集权益资本，又要维护原股东的控制权，采用优先股筹资是最恰当的优先股股利虽然固定，但盈余不足支付时，可以暂不支付，具有一定灵活性；优先股的可赎回性和可转换性，使之具有调整资本结构的功能缺点：优先股成本很高优先股筹资的限制较多优先股股利可能会成为公司的财务负担可转换债券：优点：可转换债券的利率比普通债券的利率低，转换后，又可以节约发行 费用，因而可降低资本的成本；可转换债券在企业破产时，其清偿顺序在银行贷款和其他高级债券之后；缺点：转换债券转换后，股东增加会分散公司的控制权；转换债券转换后，减少负债，削弱财务杠杆作用，从而降低每股的获利能力；转换债券长期实现不了转换，会形成悬吊证券，损害公司形象，难以再利用发行债券筹资；认股权证：优点：这与可转换。缺点：认股权证融资（7） 短期负债融资与企业筹资组合策略： 短期借款优点：银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比较多的短期贷款； 银行短期贷款具有较好的弹性，可再资金需要增加时借入，在资金需要减少时还款； 缺点：资金成本限制多；优点：、商业费用非常方便。因为商业信用与商品买卖同时进行，属于一 种自然性融资，不用做非常正规的安排； b、如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。 c、限制少：如果企业利用银行借款集资，银行往往对贷款的使用规定一些限制条件，而商业信用则限制较少。 缺点：a、商业信用的时间一般较短，如果企业取得现金折扣，则时间会更短，如果放弃现金折扣，则要付出较高的资金成本。 leading role, strengthening the capacity of regional radiation. Urban and rural is an inevitable trend, also required from a broader construction of the rapid transit system. Entering the 21st century, the city has maintained fast development momentum, are feature-rich and enhanced. Inherent of city space tends to saturated, in more fast of development speed Xia, city population scale also constantly expansion, city function too concentrated by brings of problem increasingly serious, how Guide City by single center to core-network mode development, by Center City to peripheral group, and tablets District ordered, and efficient expand is future city development must faced of p