房企的融资渠道如何防范资金链断裂中国指数研究院西南分院吴.docVIP

房企的融资渠道及如何防范资金链断裂 中国指数研究院西南分院 吴晓桃/文 近些日子，房地产商们可能有些寝食难安了。首付提高、利率再涨、银行信贷紧缩、外限令实施、清查囤地囤房、限期开发、加大土地供应、征收房屋税收……众多的调控组合拳如此密集地针对一个行业推出，不仅是在中国，哪怕是在全世界也是史无前例的。拐点、降价、打折、促销、观望……一些对房地产极为不利的术语开始全国弥漫。从2006年顺驰神话的终结，到去年美国地产龙头PHM净亏损23亿美元，股价腰斩42%，我们隐约感觉到，“山雨欲来风满楼”了。究竟是哪个环节出了纰漏，以致曾经风光无限的房地产业变得有些岌岌可危了？ 厄运的导火线源于资金链出现了裂痕，甚或是断裂。 我们知道，资金链是一个企业生存的根本，若是这个链条断了，就仿若人的血液停止了循环，势必是要危及生命的。若资金链仅是出现了裂痕，我们尚有补救的措施。所谓对症下药，要医治或根治房地产业的病瘤，我们首先要通透房地产业资金链的结构。中国指数研究院分析师为此归纳了房地产资金链的一个运作结构，如图1所示。 图1 房地产资金链运作结构图 从图1我们可以看到，房地产的产业链分三个阶段：前期置地阶段、开发楼盘阶段、楼盘形成销售阶段。而在前期置地阶段和开发楼盘阶段，是需要大量资金投入的，这些资金主要来源有：房地产企业的自有资金、银行贷款、股票、基金、信托、债券、海外资金、民