财务管理作业 目投资决策.docVIP

项目投资决策作业 1. 某投资项目，项目的投资收益率为14%，平均每年可获得400000元的投资收益，就下列条件计算则项目的目前投资额应控制在多少元内？ 要求： （1）无建设期,经营期8年； （2）无建设期,经营期8年,最后一年另有250000元的回收额； （3）建设期2年,经营期8年； （4）建设期2年,经营期8年,最后一年另有回收额250000元。 解： （1）P=400000×（P/A,14%,8）　　　=400000×4.6389 =1855560（元）（2）P=400000×（P/A,14%,8）+250000×（P/F,14%,8）　　 =400000×4.6389+250000×0.3506 =1943210（元）（3）P=400000×[（P/A,14%,10）-（P/A,14%,2）]　　 =400000×（5.2161-1.6467） =1427760（元）（4）P=400000×[（P/A,14%,10）-（P/A,14%,2）] +250000×（P/F,14%,10）　　 =400000×（5.2161-1.6467）+250000×0.2697 =1495185（元） 2.2001年初甲公司拟用自有资金购置设备一台，需一次性投资50万元。经测算后，该设备的使用寿命为5年，税法也允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润10万元，假定设备按直线法折旧，预计的残值率为5%；已知（PV/A，10%，5）=3.7908，（PV/FV，10%，5）=0.6209。对建设安装期和公司所得税不予考虑。 要求： （1）计算使用期内各年净现金流量。 （2）计算该设备的静态投资回收期。 （3）计算该投资项目的会计利润率。 （4）如果以10%作为折现率，计算其净现值。 答：（1）期初的净现金流量为-50万元；第1-4年的净现金流量为=利润+折旧=10+（50-2.5）/5=19.5万元； 期末的现金流量为=10+（50-2.5）/5+2.5=22万元。 （2）投资回收期=50/19.5=2.56年； （3）会计利润率=年平均利润/投资总额 =10/50*100%=20%； （4）该投资项目的净现值=19.5*（PV/A，10%，5）+2.5*（PV/FV，10%，5）-50=25.47万元。 3. 企业投资设备一台，设备买价为1 300 000元，在项目开始时一次投入，项目建设期为2年，发生在建设期的资本化利息200 000元。设备采用直线法计提折旧，净残值率为8%。设备投产后，可经营8年，每年可增加产品产销4 200件，每件售价为150元，每件单位变动成本80元，但每年增加固定性经营成本81 500元。企业所得税率为30%。分别计算（1）项目计算期（2）固定资产原值、折旧额（3）经营期的年净利润（4）建设期、经营期的每年净现金流量。 解： 项目计算期=2+8=10年固定资产原值=1300000+200000=1500000元　　　　残值=1500000×8%=120000元　　年折旧额=[1500000×（1–8%）]/8=172500元　　NCF0=-1300000元　　NCF1=0元　　NCF2=0元　　NCF3-9=[4200×（150–80）-81500–172500]×（1–30%）+172500　　　　 =200500元　　NCF10=200500+120000 =320500元 4. 某企业准备更新一台已用5年的设备，目前帐面价值为180302元，变现收入为160000元。取得新设备的投资额为360000元，可用5年。新旧设备均采用直线折旧，5年后新旧设备的残值相等。设备更新在当年可以完成。更新后第1年增加营业收入100000元，但增加营业成本50000元。第2—5年增加营业收入120000元，增加营业成本60000元。所得税率为33%。计算在计算期内各年的差额净现金流量（ΔNCF）。 解： 原始投资=360000-160000=200000元差额折旧=（200000-0）/5=40000元旧设备提前报废净损失递减的所得税 =（180302-160000）×33%=6700元ΔNCF0=-（360000–160000）=-200000元ΔNCF1=（100000–50000–40000）（1–33%）+40000+6700 =53400元ΔNCF2-5=（120000–60000–40000）（1–33%）+40000 =53400元 5. 企业