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我国宏观经济走势与债券投资 华泰财产保险股份有限公司投资管理中心 熊英 我国的宏观经济走势 今年以来我国的经济出现强劲的增长势头。今年1-3季度GDP累计增长8.5%，固定资产投资增长 30% 以上； 1-10月，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨0.8%；今年１至１０月我国外贸进出口总值达6823.3亿美元，比上年同期增长36.4%，累计实现贸易顺差148.7亿美元；根据官方的数据，中国城镇失业率截至今年９月底为4.3%，劳动和社会保障部劳动科学所的专家调查认为近年还将会增加，表明我国劳动力就业形势十分严峻。 （一）GDP增长 据国家统计局报告，尽管在今年第二季度受到SARS的冲击，我国上半年GDP增长速度仍然达到8.2%，第三季度提高到9.1%，估计全年为8.5%。同时，有人还提出，当前增长速度可能低估。 这一轮增长加速主要由投资增长引起。从分析看出，今年前三季度，全社会累计完成固定资产投资3.44万亿元，同比增长30.5%，增长速度高于去年同期近8.7个百分点，是1993年以来同期的最高水平。与此同时，投资增长又由贷款增长支撑，前三个季度全部金融机构各项贷款累计增加2.7万亿元，比去年同期多增1.3万亿元，在贷款中，中长期贷款增长较快。今年增长最快、投资最多的是房地产，其余如钢铁业投资增长150%、机械74%、煤炭52%、纺织626%，也都达到空前的水平。截至20