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万能险到底有多能？ 　　万科股权争夺事件使社会的目光再次聚焦保险业尤其是万能险。毕竟，收购万科的最初资金就来自于宝能系前海人寿的万能险。有观点认为，宝能系的软肋就是其资金成本较高。 　　目前，万科已经公告将停牌一个月筹划重大资产重组。宝能系能扛过资金成本压力吗？ 　　万能险变身记 　　在英美，万能险是为提高保单灵活性和投资属性而生的。它在1970年代利率大幅提高的环境中出现，1971年首推的就叫可调整缴费的寿险，1979年才演变为保费保额都可调，而且利率与市场水平挂钩的所谓万能险（Universal Life）。其优势是新收保费单独计息，不受历史低利率对整体组合收益率的拖累。1985年，万能险在美国达到新单保费的38%，创下阶段性高点。其后随着利率走低而失宠。从1980年代中期开始，欧洲的英国和荷兰等国也推出了万能险;其后传到亚洲的日本、新加坡和中国香港地区等。 　　相机调整保费或者保费投向股市的实质都是使保单从以相互转移保险事故财务压力为主的保障型工具，变为以实现自有财产增值为主的投资型工具。这个共同点使得二者很快融合，在美国1985年便出现了缴费灵活且投向股市但投资风险由投保人自担的投连万能险。以美国的历程来看，至今寿险业独立账户的规模大概是通用账户的一半，也就是投资型寿险的推出使美国寿险业的规模扩大了一半。 　　而在中国，万能险因收益率等诸多优势成保险吸金