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中国资本市场机构投资者功能缺位问题研究 　　【摘要】本文从投资战略扭曲、机构合谋和内幕交易两个角度分析了机构投资者功能缺位问题。并用有效市场理论解释了机构投资者功能缺位的原因。最后提出相关政策建议。相信本文的研究有助于投资者对机构投资者的本质会有更深刻的了解。 　　【关键词】资本市场 机构投资者 功能缺位 　　一、引言 　　在我国证券市场的发展过程中，散户投资者一直是这个市场的主力军，机构投资者数量甚少。但从欧美等发达国家的资本市场发展现状来看，机构投资者在证券市场中所扮演的角色越来越重要，并且其投资行为对证券市场的影响也越来越大，尤其对股票价格及债券价格的形成及波动产生了重大的影响。 　　但是随着我国资本市场的不断发展与完善，情况发生了改变。自21世纪初证监会提出了“超常规发展机构投资者”的战略构想， 在此之后形成了以证券投资基金为主导，以企业年金、合格境外机构投资者（QFII）保险资金、企业年金、社保基金、证券公司资金（包括证券公司自营资金以及集合理财资金）等为补充的机构投资者格局。 　　随着我国机构投资者队伍的不断壮大，一方面促进了我国金融体系的稳步运行，分散了金融市场风险；另一方面由于信息不对称的存在而导致了逆向选择和道德风险问题的出现。因此，当务之急要加快建设适合我国资本市场机构投资者发展的法律环境和制度设施，对机构投资者投资行为的进行法律规范，进而保