涉油脂企业的套期值与豆类套利.docVIP

永安期货 夏天 　　套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行现货交割的规定，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会。因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中 ，反向操作，必然有相互冲销的效果。 　　一、油脂企业套期保值 　　（一）生产者的卖期保值： 　　作为向市场提供农副产品的农民，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。 　　（二）经营者卖期保值： 　　对于向市场提供大豆、豆油或者棕榈油等基础原料的贸易商，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他 的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。 　　（三）加工者的综合套期保值： [NextPage] 　　对于加工者如压榨企业来说，市场风险来自买和卖两个方面。他既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，更怕原材料价格上升、成品价格下跌局面的出现。只要