发电公司规模经济横向并购.docVIP

发电公司论文：发电公司规模经济及横向并购效应研究 【中文摘要】随着电力市场的逐渐饱和,各大发电公司依托于电力存量资产的横向并购活动日益频繁起来,使装机容量增长的一个重要途径则是横向并购。但是发电公司在进行横向并购活动的同时并没有充分考虑到企业规模与其规模经济的问题,企业规模并不是越大越好,而是在一个比较合理的经济范围内才‘能使企业的经济效益达到最佳。基于以上的,本文首先分析了我国发电公司的规模经济,然后深入探讨研究发电公司的横向并购问题。在研究理论的基础上,采用DEA模型分析我国电力上市公司和五大发电集团的规模经济,从而可以得到其规模效益现状,通过计算还可以得到发电公司要达到规模经济,还需要节约多少投入要素以及增加多少输出要素。而规模经济是导致横向并购最主要的原因,本文在分析了发电公司的规模经济后,又继续研究了其横向并购的效应,建立基于因子分析的数学模型,分析了电力上市公司的横向并购效应,最后将这套横向并购效应模型应用于一个实证案例中进行验证。实证结果表明发生横向并购的电力上市公司的绩效都出现了较大幅度的提升,并且随着时间的向后推移,其绩效增幅会越来越大,而且实证结果也显示横向并购带来的绩效有着显著性变化。所以电力上市公司选择横向并购来达到其绩效上涨、规... 【英文摘要】With the gradual saturation of the electricity market,