国际金融市场学七章.pptVIP

* * 第七章 国际资本流动 本章要点：资本流动分为三个领域：国内资本的流动、 国内资本与国际资本的互相转化和国际资本的流动。国内 资本流动以信贷和财政收支两种方式进行；国内资本与国 际资本的互相转化主要表现为银行资本的输出、输入和产 业资本的直接投资；国际资本流动主要表现为欧洲货币市 场的资本转移。本章第一节主要对国际资本流动的概念类 型，特点及原因等问题进行介绍。第二节主要介绍国际资 本流动的相关理论。第三节，主要探讨国际资本流动对一 国经济的影响与监管措施。 * * 第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的概念 国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到 另一个国家或地区，即一国的公司和银行通过证券投 资或直接投资等形式，将货币资金、生产设备或者专 有技术转移到其他国家从事国际放贷或跨国经营，以 谋取高额利息或利润的经济过程。 * * 第一节 国际资本流动概述 国际资本流动主要包括： 资本流动方向：资本流入和资本流出 资本流动规模：资本流动总额和资本流动净额 资本流动种类：长期资本流动和短期资本流动 资本流动性质：政府和私人 资本流动方式：投资和贷款 * * 第一节 国际资本流动概述 二、国际资本流动的类型 （一）资本流入与资本流出 资本流入：指外国资本流入本国，主要表现为外国在本 国的资产增加，外国对本国的债务减少，本国对外国的 债务增加。 资本流出：指本国资本流向外国，主要表现为外国在本 国的资产减少，外国对本国的债务增加，本国对外国的 债务减少，本国在外国的资产增加。 * * 第一节 国际资本流动概述 （二）国际商业资本、货币资本及生产资本流动 按照国际资本流动的形态划分 国际商业资本流动——国际贸易 国际货币资本流动——国际间接投资 国际生产资本流动——国际直接投资 * * 第一节 国际资本流动概述 （三）长期资本流动和短期资本流动 国际长期资本流动：期限在1年以上的资本流动，包括 货币资本、实物资本、财务资本和对外资产与负债。 国际短期资本流动：期限在1年货1年以下的资金流动。 一般都借助于各种信用工具—票据进行，包括短期政府 债券、可转让银行定期存单、商业票据、银行承兑汇票、 银行活期存款凭证。 * * 第一节 国际资本流动概述 （四）国际直接投资、国际证券投资和国际贷款 国际直接投资：指一个国家的投资者采取各种形式 直接在另一个国家的工矿、商业和金融服务业等领 域进行的投资。 国际证券投资：是一种间接投资，指在国际债券上 买卖中长期债券或在外国股票市场上买卖上市公司 股票而进行的投资。 国际贷款：包括政府贷款、国际金融机构贷款和其 他贷款。 * * 第一节 国际资本流动概述 三、国际资本流动的特点 （一）发展速度快，资金规模大 从发展速度上来看，国际资本流动的增长速度 远远快于是世界贸易的增长，并且这一增长是持续 性的，很少受世界经济周期波动的影响。从发展规 模上来看，从20世纪七八十年代以来，国际资本流 动的规模取得了猛烈扩张。 * * 第一节 国际资本流动概述 （二）国际资本证券化 资本证券化：是指各种有价证券在资本总量中不断扩大和增强的过程。 资产证券化：指经过一系列的技术处理，将某些资产转换成可以流动的投资工具的过程。 资产支持证券：是指在资产证券化过程中，以用于证券化的资产及其所产生的收益以及这个这个过程中的信用升级为依托而发行的证券。 * * 第一节 国际资本流动概述 （三）机构投资者的作用日益重要 机构投资者包括共同基金、对冲基金、养老基 金、保险公司、信托公司、基金会、捐款基金以及 投资银行、商业银行和证券公司等。 居民持有的资产以大量的基金形式存在，也就 是居民家庭将银行账户转移到共同基金的趋势比较 明显，因此机构投资者掌握了大量的金融资产，这 是的机构投资者在客观上需要将其资产在全球范围 内进行配置，从而在国际资金流动中发挥中介作用。 * * 第一节 国际资本流动概述 （四）金融衍生工具的应用日益广泛 目前，金融衍生产品的应用和影响越来越大， 金融衍生工具市场已经逐渐取代了现货市场的传统 优势地位，互换、远期合同、期货和期权交易额的 增加都极大的超过了现货交易额的增加。 * * 第一节 国际资本流动概述 四、国际资本流动的原因 （一）过剩资本的形成 过剩资本的形成是国际资本流动的根本原因。 （二）利率、汇率两大经济杠杆的影响 利率、汇率是推动国际资本流动的两大基本因 素。 （三）财政赤字与通货膨胀的发生 财政赤字和通货膨胀在一定条件下是相通的， 两者都会引起国际资本的流动。 * * 第一节 国际资本流动概述 （四）政治、经济以及战争风险的存在 政治风险：由于一国的投资气候恶化而可能