我国国债市场存的问题及对策研究.docVIP

我国国债市场存在的问题及对策研究 [摘要]国债市场，是国债发行和流通的统称，是买卖国债的场所。国债市场作为发行和买卖国债的关系总和，是中央政府筹资的重要渠道，也成为政府宏观调控的重要场所。也成为政府宏观控制政策的重要场所。国债市场按照国债交易的层次或阶段可分为俩个部分；仪式国债发行市场；二是国债流通市场。国债发行市场和国债流通市场是国债市场两个重要组成部分，两者相辅相成。从发行市场看，国债发行市场是流通市场的前提和基础环节。从流通市场看，流通市场是国债顺利发行的重要保证。由于流通市场为发行市场发行的证券提供了变现的场所，式国债的流通性有了实现的可能。国债的发行市场和流通市场成为一个有机的整体。只有这样，才能既有利于降低发行成本，又有助于投资者降低成本。所以要求国债的发行市场和流通市场要有机的衔接起来实现发行和流通一体化。 [关键词] 国债 发行市场 流通市场 监管银行间债券市场与交易所市场分割。目前我国国债市场处于分割状态，存在银行间债券市场和交易所市场两个市场。两个市场之间的交易有很大的限制，只允许资金从银行间市场流向交易所市场，相应地债券从交易所市场流向银行间市场，相反的交易不被允许。两市场间的分割降低了债券的流动性，由于投资者不能进行跨市场套利交易，造成两市场间债券的交易价格出现差异，同券不同价、不同收益的现象经常出现。两个市场上存在不同的利益水平，都不能成为市场基准利率。