托宾税真能管住资本外流？.docVIP

托宾税真能管住资本外流？ 　　资本外流的真正解决之道，是允许汇率在可控范围内真正“浮动”起来。 　　3月22日，国家外汇管理局综合司司长王允贵表示，近期中国资金流出压力明显缓解。现行外汇管理工具箱是足够的;托宾税是正在研发的工具之一;中国会继续研究外汇管理工具。 　　 　　一石激起千层浪。托宾税这一经济学“冷词”瞬间被炒热，坊间各种争论四起。有观点称，我国资本外流规模能否可控，关键就在于托宾税政策能否实施得当――经济一旦持续下行，托宾税或是“最后一根救命稻草”。 　　有关部门也传递出信息，称中国制订了计划以应对美联储的下次加息，而其中不排除托宾税。 　　那么，究竟何为托宾税？那些用过托宾税的国家，当时效果和发展现状如何？以减少纯粹投机性交易为主的托宾税，能否稳定一国金融市场？中国又该如何拿捏得当，不至于以非对称的资本管制造成问题的进一步恶化？ 　　事实上，托宾税等资本管制措施，短期内对资本流入、汇率和利率，以及国内金融市场稳定有一定作用，但长期上实质性影响不大。对于中国，也顶多为一项应急措施，不适宜作为长期政策工具，否则可能带来资产价格的扭曲和市场资源配置的无效。 　　而资本外流的真正解决之道，是及时对汇率机制进行相应调整，克服“害怕浮动”的观念来加大汇率机制的灵活性，扩大汇率浮动区间，允许汇率在可控范围内真正“浮动”起来。 　　提升交易成本，抑制短期投机