抢购喜达屋，安邦斗富万豪.docVIP

抢购喜达屋，安邦斗富万豪 　　安邦并非临时起意，而是早有布局;“叫板”万豪集团，安邦并非败局已定，可能尚有惊喜。 　　持续多时的喜达屋抢购战又有最新进展：美国时间3月28日，喜达屋酒店及度假酒店国际集团宣布安邦集团再次提高了报价，每股82.75美元，总价超过140亿美元，全现金支付。另一竞争对手万豪尚未对此表态。 　　万豪会不会继续跟进？很难说。毕竟万豪已经被迫数次抬价，并且在修改的协议中大幅提高了现金比例，为此还向喜达屋索要了1800万美元的融资费用。 　　是否继续与安邦集团斗富？这一定是万豪首席执行官苏安励（Arne Sorenson）职业生涯中最为艰难的决定。虽然打造全球第一酒店的业绩可以让他履历增色不少，但是他也要考虑董事会和股东大会的反应。 　　再者说，在新修订的协议之中，万豪给了喜达屋管理层条件非常优越的黄金降落伞条款，面对这个大礼包，喜达屋的管理层真的不动心？ 　　安邦是不是势在必得？有点像。安邦近年来马力全开，开疆拓土。从2015年收购纽约地标华尔道夫酒店一役，即可见其攻营拔寨的雷厉风格，而且保险资金在全球进行资产配置是大势所趋。 　　安邦婉拒了《财经国家周刊》记者的采访要求。 　　喜达屋此刻的想法呢？那当然是：开心，开心，开心。喜达屋的股票代码为“HOT”，这次出售也的确炙手可热。 　　2015年11月，万豪国际曾与喜达屋签署并购协议，将以大约122亿美元的价格收购其全部股份，本应于2016年6月之前完成交割。 　　而这一切，都被3月10日晚上的一封邮件改变。 安邦：一直在布局 　　3月10日晚间，喜达屋的董事会成员都收到一封来自安邦法律顾问的邮件――由中国安邦保险集团、美国弗劳尔斯投资公司（J.C.Flowersamp;Co）与春华资本组成的财团为喜达屋开出每股76美元，总价为130亿美元的新报价。 　　安邦在这封邮件中不仅给出了更高的报价，并且首次明确表示，将能迅速获得相关监管机构的审核，并有一家中国银行的纽约支行将为其提供资金支持。 　　此后数日，喜达屋与安邦展开多轮会谈，并迅速拟就一份新的并购协议，安邦在3月17日晚将报价再次提高到每股78美元。 　　在安邦参与竞价之后，喜达屋的股票价格一度跃升至80.72美元，资本市场认为竞价大战一触即发。 　　3月18日，喜达屋宣布，安邦的报价相较于喜达屋“构成一份更为优越的方案”。保尔森公司（Paulson amp; Co）是喜达屋的大股东，其总裁对福布斯杂志表示，安邦的报价更能体现喜达屋的真实价值，“安邦是一个非常确定的、富有经验的国际买手，我们欢迎他来竞标。” 　　 　　万豪CEO随后在邮件中称，安邦的报价既没有约束力，又面临巨大不确定性，“这是在最后一分钟对我们发起的挑战。” 　　实际上，安邦还真不是临时起意，而是早有布局。 　　自2008年金融危机之后，全球酒店行业走势颓靡。面对这样的行业大环境，喜达屋一直在寻求解决方案，包括剥离部分非核心资产、改变部分品牌的经营模式等，但是相对较高的物业自持率仍然给喜达屋带来沉重的负担。 　　2015年4月29日，喜达屋正式宣布挂牌出售。 　　喜达屋和万豪2016年3月25日（表格8-k）和2015年12月22日（表格s-4）在美国证监会的报送材料显示，安邦从一开始就与喜达屋董事会保持着紧密联系，并且清晰表达过收购意愿。 　　2015年8月，安邦与喜达屋当时的临时执行官阿隆（Adam Aron）以及现任首席执行官芒格斯（Thomas B. Mangas）签订了初步的、非约束性的协议，将以20%的股价溢价现金收购喜达屋。按照当时的协议，安邦需要支付大约146.5亿美元。 　　随后，华尔街日报刊登消息称，一家中国公司正在竞标喜达屋，导致喜达屋股价瞬间飙升。11月3日，阿隆（Adam Aron）、芒格斯（Thomas B. Mangas）和安邦再次会谈，安邦给出了138亿至143亿美元的报价。 　　问题在于，安邦当时并没有明确这笔巨额资金的来源。在国际并购交易中，标的公司董事会评价一个报价是否最优，除了要衡量价格，也要衡量交易的确定性和完成时间。 　　2015年11月13日，喜达屋最终选择与万豪签署并购协议，收购总价大约为122亿美元。至此，这笔并购似乎已成定局，只等股东大会一锤定音。 　　谁也没想到，这一切都在3月10日的晚上发生了逆转。 万豪：胜券未必在握 　　万豪并没有认输，而是选择反击。 　　在与喜达屋的法律和财务顾问一番讨价还价之后，万豪迅速将原有“0.92股万豪股票+2美元现金”的报价调整为“0.80股万豪股票 + 21美元现金”，总报价增至136亿美元，不仅大幅提高了现金支付比例，还将分手费改为4.5亿美元（万豪原本开价6亿美元）。另外，喜达屋承诺