财务项目投资参答案1.docVIP

计算分析题 1.E公司某项目投资期为两年，每年投资200万元。第三年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，项目结束时收回。项目有效期6年，净残值40万元，按直线法折旧。每年营业收入400万元，付现成本280万元。公司所得税税率25%，资金成本10%。 要求：（1）计算每年的营业现金流量； （2）列出项目的现金流量计算表； （3）计算项目的净现值、内部报酬率，并判断项目是否可行。 解：（1）每年折旧=（200+200-40）?6=60（万元） 每年营业现金流量=销售收入-（付现成本+折旧）′（1-税率）+折旧=400-（280+60）′（1-25%）+60=105（万元） （2）投资项目的现金流量为： 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 初始投资 垫支流动资金 营业现金流量 收回流动资金 净残值 合计 -200 ? ? ? ? -200 -200 ? ? ? ? -200 ? -50 ? ? ? -50 ? ? 105 ? ? 105 ? ? 105 ? ? 105 ? ? 105 ? ? 105 ? ? 105 ? ? 105 ? ? 105 ? ? 105