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资产组合管理系列之业绩评估 北京速达客信息技术有限公司 孟江华 (金融工程研究中心 负责人) 前言：中国债券市场经过了这几年的迅猛发展，市场规模、债券品种和可实现的交易类型已经达到了一个新的水平，在国民经济中发挥着越来越重要的作用。今后的几年，国家将继续拓展债券市场，扩大公司债券发行规模，大力发展机构投资者，拓宽合规资金入市渠道，建立统一互联的证券市场，稳步发展期货市场。越来越多的投资者正进入到债券市场中，投资行为逐渐走向正规化、理性化，债券组合管理的理念也越来越受到市场参与者的重视。作为债券投资分析的强力工具，资产组合管理是一个完整而细致的理论体系。本文主要讨论其中的业绩评估部分。 一、业绩评估的基本概念 1、基本概念 债券投资的业绩评估指对过去一段时间（开始日期~截止日期）内某个投资账号或投资人市场运作好坏的评价和量化计算，内容包括资产收益（增值率）计算，资产质量评价，投资人能力评估等。通过业绩评估，可以及时发现资产结构中的不足之处，总结一个阶段投资操作的经验与教训，为未来的投资决策提供依据和参考。 2、业绩评估所需的基础工作 业绩评估是建立在债券定价/估值和债券指数基础上的。 业绩评估的首要任务是计算资产收益，即：精确计算评估区间内的资产增值率，这是以债券定价和资产估值为基础的。在目前的国内债券市场中，由于债券品种和债券流动性的不足，债券定价一直是个棘