台灣利率市場週評.docVIP

上週美國經濟及公債市場概況 上週美債殖利率走勢變動表 美債殖利率走勢變動表 　 前一週 4/4 4/5 4/6 4/7 4/8 一週變動 bp 2年期 0.722 0.736 0.720 0.732 0. 688 0.695 -2.7 5年期 1.214 1.364 1.270 1.258 1.205 1.151 -6.3 10年期 1.771 1.762 1.720 1.755 1.689 1.727 -4.4 30年期 2.600 2.600 2.544 2.584 2.515 2.553 -4.7 Source: Bloomberg 上週公佈之經濟指標 日期時間 重要事件 期間 調查 實際 前期 04/04/2016 Labor Market Conditions Index Change Mar 1.5 -2.1 -2.4 04/04/2016 Factory Orders Feb -1.70% -1.70% 1.60% 04/04/2016 Factory Orders Ex Trans Feb -0.50% -0.80% -0.20% 04/04/2016 Durable Goods Orders Feb F -2.80% -3.00% -2.80% 04/04/2016 Durables Ex Transportation Feb F -1.00% -1.30% -1.00% 04/04/2016 Cap Goods Orders Nondef Ex Air Feb F -- -2.50% -1.80% 04/04/2016 Cap Goods Ship Nondef Ex Air Feb F -- -1.70% -1.10% 04/05/2016 Trade Balance Feb -$46.2b -$47.1b -$45.7b 04/05/2016 Markit US Services PMI Mar F 51.2 51.3 51 04/05/2016 Markit US Composite PMI Mar F -- 51.3 51.1 04/05/2016 ISM Non-Manf. Composite Mar 54.2 54.5 53.4 04/07/2016 Initial Jobless Claims 2-Apr 270k 267k 276k 04/07/2016 Continuing Claims 26-Mar 2170k 2191k 2173k 04/08/2016 Wholesale Inventories MoM Feb -0.20% -0.50% 0.30% 04/08/2016 Wholesale Trade Sales MoM Feb 0.20% -0.20% -1.30% Source: Bloomberg 美國公債市場回顧 FOMC會議記錄顯示委員們對升息與否看法分歧，但考慮全球經濟放緩對美國經濟構成下行風險，因此對升息保持謹慎。市場預期Fed將維持寬鬆基調，市場呈現股債雙多格局。 每日走勢方面。週一 4/4 2月工廠訂單月減1.7%劣於預期，2月表現疲弱的耐久財訂單也遭下修，重燃市場對製造業復甦的憂慮，也呼應葉倫偏向鴿派的基調，終場10年期利率小彈1bp收在1.78%。週二 4/5 歐元區PMI表現不佳再度引發成長放緩憂慮，拖累股市重挫，ISM服務業PMI表現不錯，但對市場影響不大，投資人焦點轉向企業第四季業績報告。避險情緒升溫下，終場10年期利率下跌5bps收在1.73%。週三 4/6 公布FOMC會議紀錄顯示，委員們討論了4月升息的可能性，部分委員認為美國經濟有充分理由在下次會議進行升息，另外一部分則是認為美國經濟面臨較高的風險宜保持謹慎，最後還是考慮到全球經濟放緩對美國經濟前景構成下行風險，最終決定謹慎行事。昨日因原油庫存意外下滑帶動油價及股市反彈，削弱公債避險買盤，終場10年期利率上揚2bps收在1.75%。週四 4/7 公布上周初領失業人數為267k，較前周下降9k優於市場預期，勞動市場維持穩健。油價及股市昨日呈現重挫逆轉前日上揚的走勢，顯示投資人重新審視全球經濟放緩風險，風險胃納降低股市可能迎來修正，刺激投資人避險買盤，美債利率跌至2月底以來最低，終場10年期利率下跌6bps收在1.69%。週五 4/8 沒有重要經濟數據公布，油價因產油國凍產有望成功消息激勵油價大漲近6%，帶動全球股市上漲，殖利率止跌反彈。紐約Fed總裁Dudley稱儘管美國國內通膨顯露出樂觀跡象，但美國經濟因外部風險影響已稍稍偏向下檔，因此Fed處理升息需保持謹慎。近期Fed內部官員看法分歧，增加了政策不確定性及市場波動性。終場10年利率上揚3b