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第十章　债券的发行与承销 第一节　我国国债的发行与承销 　　我国国债发行始于1949年底　　三种：记账式、凭证式、储蓄（2006.7.1新品种）　　储蓄国债是指财政部在中华人民共和国境内发行，通过试点商业银行面向个人投资者销售的、以电子方式记录债权的不可流通人民币债券。储蓄国债发行对象为个人投资者。企事业单位、行政机关和社会团体等机构投资者不得购买。　　一、我国国债的发行方式　　凭证式国债发行完全采用承购包销方式，记账式国债发行完全采用公开招标方式。　　（一）公开招标方式　　我国国债发行招标规则的制定借鉴了国际资本市场中的“美国式”、“荷兰式”规则。　　美国式：在期限内可随时根据不同的要求进行操作；（不同）　　荷兰式：只有一个具体的操作时间。（单一价格）　　六种方式：　　1.以价格为标的的荷兰式招标　　2.以价格为标的的美国式招标　　3.以缴款期为标的的荷兰式招标　　4.以缴款期为标的的美国式招标　　5.以收益率为标的的荷兰式招标　　6.以收益率为标的的美国式招标　　以价格为标的的荷兰式招标　　以募满发行额为止的所有投标商的最低中标价格作为最后中标价格。有相同的缴款期。　　以价格为标的的美国式　　以募满发行额为止的中标商各自价格的中标价作为各中标商的最终价格。有不同的缴款期。　　　　二、国债承销程序　　（一）记账