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银行不良处置借道ABS 　　5月19日，中国银行“中誉2016年第一期不良资产支持证券”和招商银行“和萃2016年第一期不良资产支持证券”发行文件在中国债券信息网正式挂网，预计发行规模分别为3.01亿元和2.33亿元，其中中誉一期优先档证券和次级档证券占比分别为78%和22%，和萃一期优先档证券和次级档证券占比分别为80.69%和19.31%。 根据联合资信的评级报告，联合资信均给予两单交易优先档证券AAA级的信用等级，次级档证券未予评级。上述两单产品的发行不仅意味着不良资产证券化在时隔八年后正式重启，同时意味着将不良资产证券化的基础资产范围扩大至信用卡不良债权领域。 从中国银行和招商银行此次首发的产品来看，规模较为有限，合计发行规模仅为5亿元，但证券化方式的实质落地拓宽了银行消化存量不良贷款的方式，预计未来将有其他银行陆续跟进，对银行化解不良贷款的压力有着积极的意义。 从此次针对基金子公司的监管新规来看，未来对于资本金的要求将会明显增加。如若正式实施，考虑到目前大部分基金子公司的业务仍以通道业务为主，目前的资本金基本无法覆盖庞大的通道业务规模，其业务规模将受到较大的影响。对于银行来说，由于除基金子公司外，银行仍可以考虑包括信托、券商子公司在内的其他通道替代，对非标业务的影响不会太大，但通道成本将会有相应的提升。 并不完美的产品 　　总体来看，中誉不良ABS产品并不完美