非常规货币政策极限来临.docVIP

非常规货币政策极限来临 　　在发达国家央行推行非常宽松的货币政策多年后，中国能否避免陷入这一轮金融扩张导致的危机之中，这是值得担忧但还没有被广泛讨论的话题。 　　在多箭频发仍未能命中目标之后，“安倍经济学”又射出了一支财政刺激之箭。 　　8月2日，日本内阁批准了规模28.1万亿日元的经济刺激计划，包括13.5万亿日元的财政刺激措施。其中，新增直接财政开支只有7.5万亿日元，大部分为未来两年的支出。 　　除了财政刺激，日本央行在7月29日还公布了新的货币宽松政策，但是并未进一步下调负利率，也没有扩大国债购买规模，明显不及市场预期。 　　在美国东部时间8月2日，IMF也公布了日本的年度例行经济体检，即《第四条款磋商》。其中特别提到，由于私人消费不振和投资放缓，日本经济增长和通胀已经失去了前进的动力。 　　与同样挣扎在经济困境中的欧元区一样，日本央行已经接连祭出量化宽松（QE）和负利率等非常规货币政策，但是刺激经济增长和通胀的效果仍然不彰。在瑞银集团中国首席经济学家汪涛看来，这意味着主要发达经济体的货币政策已经达到极限。 　　而在发达经济体实行多年QE并采取负利率之后，全球正在进入超低利率时代。自6月以来，发达经济体的长期国债收益率不断刷新纪录低点。在7月5日，美国10年和30年期国债收益率创纪录下跌至1.38%和2.14%，被美国前财政部长劳伦斯?萨默斯称为“一个