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汤鸿汇泰策略研究报告 机构版第5期 2014年12月15日 研究员：王雯、孔荣娣 策略研究部电话：0311电子邮箱：wen.w@ 公司网址： 官方微信：thht178 中小企业：以并购迎接产业整合时代 并购市场是最活跃的资本市场之一，全球每年发生的企业并购交易几万起。并购不仅是大型企业实现横向扩张目标的重要途径，也成为中小企业实现迅速成长的重要方式。据亚洲生产力组织的统计，2013年亚太地区发生中小企业并购交易12000多起，并购价值超过6000亿美元。相对而言，中国并购市场以大企业横向并购为主，特别是大型企业的出境并购，交易数量和交易额均增长迅速。 中小企业对并购市场重视不够，而更倾向于通过自身做大做强，最终实现上市融资目标。事实上，并购不仅能够实现企业融资的功能，更重要的是能够建立专业管理团队、开拓市场渠道、整合产业资源、实现规模效应，走出同质竞争，这些功能往往是上市融资无法实现的。 提到并购，多数人的感觉就是并购是些有实力、资金充裕、大型企业才可以做的事情，我的企业小、实力弱、资金也不足，是做不了并购的！…… 其实这是对企业并购的认知误区，并购并不是大企业的特有专利，企业不仅可以去并购，而且可以通过并购迅速的将企业做大做强。事实证明，国外的许多著名企业都是通过并购扩张而迅速发展壮大的，欲买先卖非相关主业资产，特别是那些长期利润低下甚至亏