财务管理第三章 财务报表分析.ppt

* 净利润 营业收入 营业收入 平均总资产 平均总资产 平均所有者权益 × × 经营获利能力 资产营运能力 资本结构风险 核心指标 指标分解 进一步分解 分析影响 因 素 净资产收益率 总资产净利率 权益乘数 营业净利率 总资产周转率 × × 增加收入 降低成本 控制费用 流动与非流动资产比例 各项资产占用数量 各项资产周转速度 合理安排筹资方 式，调整负债经 营程度。 1/ 1-资产负债率 × 杜邦财务分析体系 提高净资产收益率途径： （1）扩大收入，控制成本费用，并确保销售收入的增加幅度高于成本和费用的增加幅度； （2）提高总资产周转率，即在现存资产基础上增加销售收入，或在现有收入基础上减少资产； （3）在不危及公司财务安全的前提下，增加债务规模，提高负债比率。 * （二）杜邦分析法应用 1.营业净利率的分析； 2.总资产周转率的分析； 3.权益乘数的分析。 * 例3－14 净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数 行业平均25%＝13.1%×1.909 M公司14.07%＝6.96%×2.022 由于总资产利润率下降影响净资产收益率＝（6.96%－13.1%）×1.909＝－11.72% 由于权益乘数增加影响净资产收益率＝6.96%×（2.022－1.909）＝0.79% * 由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于总资产净利率乘以权益