2010年第二季度“工行投资理财指数” (总第十一期)研究报告.docVIP

2010年第二季度“工行投资理财指数” （总第十一期）研究报告 为全面客观及时了解中国城市居民投资理财意愿和行为变化，帮助客户科学、理性地理财，我行委托盖洛普咨询公司从2007年以来对中国城市居民的投资理财意愿进行跟踪研究。本研究报告为2010年第二季度工行投资理财指数（总第十一期，调查时间为5月21日至6月13日）的研究结果。 一、本期工行投资理财指数的研究方法 本次指数研究延续前十期的科学抽样方法，采用计算机辅助电话访问（CATI）方法，调查范围包括北京、上海、深圳、广州四个一级城市，成都、长沙等六个二级城市，以及绵阳、聊城等六个其他城市（具体城市见附录1）。这16个抽样城市既具有经济发展水平与人口规模的代表性，又兼顾了不同地区（华北、华东、华南、华中、西北和西南）的代表性。 研究的调查对象与前十期保持一致，即城市中高收入居民家庭中，年龄为20至65岁、且对家庭投资理财有决策权的人；家庭税后年收入高于当地平均水平（一级城市大于3万元；二级城市大于2.5万元；其他城市大于2万元）。本次调查共有1700名被访者参加了调查，最大抽样误差为3.4%。 二、第十一期“工行投资理财指数”（2010年第二季度）主要研究发现 第十一期（2010年第二季度）工行投资理财指数为109（投资理财指数的量表为0-200，具体量表定义见附录2），延续了一季度的下行走势，城市居民的投资理财意愿从“较强”区间下降至“中等”区间，说明城市居民投资理财意愿明显下降，投资理财行为更趋谨慎。近三年工行投资理财指数变化趋势图如下（图1）： 图1 工行投资理财指数趋势图 “工行投资理财指数”由宏观环境信心指数、生活预期信心指数和投资理财意愿指数三大分项指数构成，本期各分项指数研究结果如下。 (一)宏观环境信心指数较上季度下降10点。宏观环境信心指数在经历2009年持续回升后，2010年一、二季度出现持续下降，且二季度宏观环境信心指数回落至“中等”区域。该指数由总体经济发展信心与投资时机信心构成。其中，城市居民对总体经济发展信心从2010年一季度的141下降至132；投资时机信心在2009年持续乐观后继续回落，从2010年一季度的103下降至92。表明当前城市居民对国家总体经济发展仍有较强信心，但对个人投资理财时机信心则略显不足。 图2 宏观环境信心趋势图 不同收入人群对经济趋势向好的信心均有所下降，尤其是中等收入人群对经济保持良好发展趋势有信心的比例从一季度的66%下降至57%，高收入人群（税后家庭年收入大于6万元人民币）有信心的比例从上季的63%下降至60%。中、高收入群体对投资时机的信心均减弱，高收入群体对投资时机有信心的比例从一季度的35％降低至30%，中等收入群体则从30%降至27%。 （二）生活预期信心指数下降6点至121。其中，城市居民的就业前景预期在2009年以来持续增长后，本期出现下降趋势，回落5点至140；收入预期呈现同样趋势，下降4点至140；物价承受力本季度比上季度下降6点至82，物价承受力由中等区间回落至较弱区间。表明当前城市居民对就业和收入预期仍看好，但物价承受力则明显下降。 图3 生活预期信心趋势图 对家庭收入有信心的比例，中等收入人群从上季度的49%下降6个百分点至43%，而高收入群体则仅下降1个百分点至52%。中等收入和高收入人群对职业前景预期均下降1个百分点至47%。 通胀影响明显，现物价承受力大幅下降。“物价变化对家庭生活没有影响”的比例在高收入人群中显著下降15个百分点至33%，中等收入人群下降2个百分点至26%。 （三）投资理财意愿指数继续2010年以来的下降趋势，从102下降5点至97。城市居民的投资理财时间投入意愿和资金投入意愿分别从2010年一季度的96和94均继续下降至90，投资增量的意愿也从2010年一季度的114下降至109。 图4 投资理财意愿趋势图 高收入群体中愿意增加投资理财时间投入的比例继续下滑3个百分点至33%；中等收入群体在投资理财时间投入意愿上在上季度大幅下降10个百分点后，本季度继续下降1个百分点至22%。高收入群体中愿意把家庭更多资金进行投资的比例继续回调4个百分点至37%；中等收入群体中愿意把家庭更多资金进行投资的比例在上季度大幅下降8个百分点后，本季继续下降3个百分点至23%。 各分项指数变化趋势图如下所示： 图5 工行投资理财指数的构成 三、投资理财行为研究主要发现 （一）城市居民投资理财行为更趋谨慎。受货币政策紧缩预期、国家对关联性强的房地产行业调控增强、新股密集发行等因素影响，上半年国内股市单边下行。 城市居民持有投资理财产品的比例在2010年一季度降低8个百分点至62%后，本季度小幅增加至65%。城市居民家庭持有的投资理财品种相应从2010年