深南电对赌高盛课件.pptVIP

杰润索赔定价 NYMEX（纽约商品交易所）轻质原油每月算术平均价数据显示，2008年11月-12月原油均价低于62美元/桶，2009年1月-5月原油均价低于64.5美元/桶，但2009年6月-12月原油均价反弹超过64.5美元 /桶。 假设所签合约未被终止，根据各月NYMEX-WTI 期货均价计算的深南电损失共4157.64万美元，若考虑2008年10月杰润未支付的30万美元，深南电共应支付杰润4127.64万美元。但杰润公司的索赔额为8370万美元，和解方案为7996万美元，是依照合约深南电应付款的1.9倍。 2008年11月-2009年12月NYMEX-WTI月期货均价走势（美元/桶）  公司治理问题 对赌协议是深南电公司有关人员在未获授权的情况下签署的，表明公司治理存在问题。很多公司的内部决策风险控制机制没有落到实处，尤其当个别领导具有绝对专业权威时，其个人的经验判断往往会取代正常的决策程序。 同时多数国企只是拿金融业务当作副业，对衍生产品领域很陌生，对金融衍生工具的杠杆性、复杂性和风险性认识不足。在相信期权能套期保值的言论下，轻易签约。 没有约束的权利太危险 一些启示 在涉足金融衍生品交易时，公司要注意推敲对方的风险规避条款。要有效估计企业真实的增长潜力，并充分了解博弈对手的经营管理能力。可设立一些“保底条款”，充分衡量风险与收益。 许多金融衍生产品的发明本身就是