行为金融学概述剖析.pptVIP

行为金融学概述 资产评估 陈丹蕊 目录 一、行为金融学的诞生和发展 行为金融学是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学中的一门新兴边缘学科。它分析人的心理、情绪以及行为对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场趋势的影响。 诞生和发展 1.最早研究投资市场群体行为的经典之作：十九世纪Gustave Lebon的《群体》和Charles Mackey的《非凡的公众错觉和群体疯狂》。 心理学家Charles Mackey 指出“个人一旦进入群体中，他的个性就淹没了。群体的思想占据统治地位，而群体的行为表现为无异议、情绪化和低智商。” 一、行为金融学的诞生和发展 2、凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中作用的经济学家，他基于心理预期最早提出股市“选美竞赛”和“空中楼阁”理论。 3、布鲁尔（O.K.Burell）是现代意义上行为金融理论的最早研究者，在其《以实验方法进行投资研究的可能性》(1951)论文中，开拓了应用实验方法将投资模型与人的心理行为特征相结合的金融新领域。 4、1972年Slovic的《人类判断的心理学研究对投资决策的意义》一文，为行为金融理论发展奠定了基础 一、行为金融学的诞生和发展 5、心理学行为金融阶段(从1960年至80年代中期) 这一阶段的行为金融研究以Tversky和Kahnelman为代表。