LME点价交易与国际金属贸易实务(V2.20)a.ppt

金属贸易中如何利用LME进行套期保值 有人举了个例子，你找到一套看起来不错的房子，想要买。但是你在3个月内没有足够的现金。于是你跟房主商量，希望房主给你在3个月内以20万美元买入的选择权 option 。房主同意了，但是为了获得这个权利，你需要支付3000美元的价格。 　　现在我们可以考虑两种情形： 　　1. 这所房子后来被发现是“猫王”真正的出生地！于是房子的市值突然飙升至100万美元。由于房主已经卖给你期权，所以他有义务将房子以20万美元卖给你。最终你将获得79.7万美元利润 100万减去20万再减去3000 。 　　2. 仔细考察之后，你发现这所房子存在严重的质量问题，墙体开裂，储藏室里老鼠横行，甚至夜间还有闹鬼现象。虽然最初你以为自己找到了梦想中的房子，但现在感觉它一文不值。不过还好，由于你买的是期权，你没有义务必须把房子买下来。所以你最终损失的是3000美元的期权费。 　　这个例子展示了期权的两个重要特征。首先，如果你买了一份期权，你有权利但没有义务去做什么事情。你可以让期权到期一直不执行，到期后期权的价值将归零。在这种情况下，你损失的是购买期权的全部费用。第二，期权是一种与标的资产相关的合约，因此期权属于衍生品，也就是说它的价值是从别的东西衍生出来的。 人民币双向波动（贬值风险）对于金属贸易的影响 NDF（无本金交割远期） 无本金交割远期外汇交易 Non-deliverable Forwards，NDF）主要用于实行外汇管制国家的货币，人民币无本金交割远期常用于衡量海外市场对人民币升值的预期。无本金交割远期外汇交易由银行充当中介机构，供求双方基于对汇率看法（或目的）的不同，签订非交割远期交易合约，该合约确定远期汇率，合约到期时只需将该汇率与实际汇率差额进行交割清算，结算的货币是自由兑换货币（一般为美元），无需对NDF的本金（受限制货币）进行交割。NDF的期限一般在数月至数年之间，主要交易品种是一年期和一年以下的品种，超过一年的合约一般交易不够活跃。 栢银资源有限公司 谢谢！ * 国际金属贸易的操作流程 2.质量争议的处理： 由于注册A级电解铜均为标准件，其品牌在LME/SHFE注册的时候已经确定了其品质。从某种程度上说，注册品牌就是其产品的质量保证。因此出现质量争议的情况极少。 如果有的话，也参照重量争议进行处理，只是其中的仲裁第三方需为国际检验组织。认定过程比较长，时间为物力消耗也较大。 贸易流程各环节要点汇总 1.合同条款中的要点 2.信用证问题以及解决办法汇总 3.转卖操作中的注意事项 贸易流程各环节要点汇总 信用证上的不符点一般出现以下情况：客户在给我们信用证草本确认时，我们手头没有对应的提单保单copy，只能根据大致的条款让客户先开出信用证正本 提单方面: 1.信用证要求：提单consignee：make out to order 正本提单上显示：consignee：make out to order of the xxxx Co. 造成不符点的原因：客户开证前无提单copy可参考 解决办法：开证时让客户开成：consignee：make out to order or to order of xxx Co. 贸易流程各环节要点汇总 2. 少数正本提单上显示错误的合同号 造成不符点的原因：客户开证前无提单copy可参考 解决办法：在信用证附件条款补充：B/L showing incorrect contract no. is allowed 3.少数正本提单上显示西班牙文 造成不符点原因：信用证要求：all docs must be issued in English 解决办法：删除all docs must be issued in English 现在基本上信用证无显示这一条，除非银行硬性规定 贸易流程各环节要点汇总 4.少数正本提单“clean on board”旁边不注明date and vessel name 造成不符点原因：客户开证前无提单copy可参考 解决办法：信用证附加条款加一句：B/L on board notation without date or vessel name is allowed，但是开证行基本不接受这附加条款 5.正本提单SHIPPER背书跟提单不一致， 一般情况下，是不会产生这个情况的，不一致也是多一个字母之类的，这个不符点要产生那是无法避免的。 贸易流程各环节要点汇总 6. 信用证要求：提单notify party：the applicant 正本提单上显示：notify party XXXX 造成不符点的原因：客户开证前无提单copy可参考 解决办法：开证时让客户去掉这一点,一般信用证notify party 都不是the applicant