2014年12月券投资学论文.docVIP

模拟炒股 模拟炒股记录（11月01号至12月04号）： 这里提供11月01号至12月04号的。（11月01号前没有大变动；12月04号之后没再变动） 股票说明（列举3个） 太平洋（601099）、光大证券（601788）、华泰证券（601688）——均为券商信托股 买入理由：1、2014年10月13日，“港沪通”政策正式开始。全国股市开始出现大变 动，大量资本流入，最先出现上涨趋势的便是券商信托业的股票。 2、2014年11月5日至11日，APEC会议上中国提出建立亚太自贸区、亚投 行，（利好消息放出）使得券商信托股与银行股再次大涨。 3、2014年11月22日，中国央行出台降息的货币政策，大量资金流向社会， 加大银行股与券商股的上涨。 4、大量证券机构看好中国股市行情，预测中国股市年底会突破3000点。 5、太平洋（601099）、华泰证券（601688）、光大证券（601788）K线图 如下： 太平洋 1华泰证券 光大证券3 2012年图 1 图 2 一、.2008-2012年手续费及佣金净收入的比重分别为-93.29%、74.59%、92.26%、70.63%、64.54%。08年的手续费及佣金净收入比较少是因为当时资本市场行情低迷，公司经纪业务交易量减少所致，以后年度经济有所回温，故公司业务增加，该比率上升。 二、.2008年金融危机使得投资收益与营业收入剧减，然而08年投资收益占比重比较大，09-12年市场回暖，公司抓住机会，安全灵活的开展投资业务，投资收益较上期有所增加。 三、2009年的公允价值变动收益比08年大幅增加，但08年营业收入比较少，所以08年的比值比较大；10年虽然行情下跌，比上期减少了49.92%，但10年之后公司调整了交易性金融资产的投资结构，所以后期公允价值变动收益较上期有所增加。 四、随着市场经济复苏，公司规模扩大与收入增加，相应的各项税收、费用增加，故营业支出比重增加。营业利润占营业收入的比重逐年减少是因为营业收入减少而营业支出增加导致，使得利润总额与净利润减少。 2、趋势分析： 从上图可知， 一、2009年资本市场回暖，企业本期股东权益大幅增加，在接下来几年中虽然缓慢增加，但有持续增长趋势，则反映企业发展比较稳定。 二、营业利润与净利润的增长率在2008、2009年变化大，以后逐渐减少，但两者相差不大，说明净利润主要来源于营业利润，表明企业产品还是有比较强的获利能力，具有良好的前景。 三、由于市场经济的影响使得2008、2009年的两个增长率变化较大，而且以后几年收入和总资产呈减少趋势，但收入的增加（减少）比总资产幅度大，证明企业在主营业务上有良好的增长性。 四、股票估值（太平洋证券股份有限公司） （一）太平洋证券股份公司2015年财务预测 2015年的经济环境会比2014年要好，因为宽松货币政策在2015年还会继续，公司经营的成本会降低，现金流会增加，净利润会上升，营业利润会上升，具体预测如下图： 图表 1 图表 2 （股价为收盘价） 目前证券公司以广发证券、华泰证券、太平洋为例（时间为2014年12月7日） 太平洋（601099） 当时股价 华泰证券（601688） 当时股价 广发证券（000776） 当时股价 P\E（太平洋） 127.98 P\E（华泰证券） 52.5 P\E（广发证券） 46.87 则平均市盈率为75.78 太平洋合适股价为75.78*0.099 7.5元，然而现在股价为12.67元，明显被高估了。 按照股票内在价值7.5元与市场价值12.67元，当时我购买太平洋股票是正确决策（股票有大量升值，抛售后会有大量利润）。即使当中有卖出太平洋的行为，但这是做空，而不是决策失误。 well, with the effectiveness of services to defend the interests of the masses. Third, we should strive to do well. To achieve good practical results, the key is to know the law, to grasp the laws and using laws. Office of economic development, social progress, there are rules to follow. Only act according to the law, to overcome blindness and strengthening initiative, creative. Working in the Office, we should be good at analyzing the