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关于国际热钱流动对我国房地产市场价格影响的分析 　　摘要：随着人民币升值预期的持续、人民币与美元利差的加大和我国房地产市场价格的飙升，大量的热钱进入我国后涌入了我国房地产市场已是事实，因此，科学地研究国际热钱是否是推动我国房地产市场价格高涨的“推手”和国际热钱是否区别涌入了我国不同等级城市的房地产市场，对于正确把握我国房地产市场价格高涨的原因，以及正确认识国际热钱发生逆转时对我国房地产市场的危害程度具有十分重要的现实意义。本文利用分位数计量模型对国际热钱和一、二线城市的房地产市场价格这三个变量之间的关系进行分析，试图解释它们之间的关系。 　　关键字：热钱，房地产市场价格，分位数计量模型 　　自2002年开始，我国国际收支平衡表中的经常项目顺差、资本与金融项目顺差和外商直接投资均呈两位数急剧上升，由于人民币的稳定升值和国内投资环境的恶化，急剧增长的国际收支顺差中定有热钱的身影，热钱在此期间以各种合法的、非法的途径大量地涌入了我国，企图获取投机收益。我国国内的投资渠道比较单一，国际热钱流入我国后，能够参与的短期投资途径有限，在我国各大城市房价飙升的环境下，投机热钱纷纷流入了我国的房地产市场。 　　一、理论分析 　　随着全球经济一体化和金融自由化进程的加快，自上世纪90年代以来，国际热钱越来越多地出现在国际金融市场中。经济全球化和各国金融改革的深化为国际热钱在各国间的迅速流动创造