人民币汇率制度的演变11.9解析.ppt

建国以来人民币汇率制度研究及现状分析 单一浮动汇率制 1949~1952 布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制 1973~1980 以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度 1994~2005 单一固定汇率制 1953~1972 官方汇率与贸易外汇内部结算价并存 1981~1984 人民币汇率制度总共经过了六个阶段的演变 第一章 人民币汇率制度的历史演变（背景）  1985~1993 和两个汇率双轨制时期 第四阶段 2005~至今 以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度 第一阶段 单一浮动汇率制（1949～1952年） 这一阶段内，人民币汇率的安排主要是钉住美元，以国内外物价对比法为基础。 调整背景： 从1949年到1950年3月，我国实行“奖出限入、照顾侨汇”的政策方针，人民币汇率频繁下调。 从1950年3月到1952年底，我国实行“鼓励出口、兼顾进口、照顾侨汇”的政策方针，人民币汇率逐步调高。 　　 总体说来，国民经济恢复时期人民币汇率具有弹性，能够适应经济和外贸事业发展的要求。当时我国外贸领域私有经济成分比重很大，侨汇是我国外汇收入的重要来源，若人民币汇率严重背离其实际价值，外贸事业就会受到严重损害，外汇短缺现象也会十分突出。 1.1 改革前的汇率制度 第二阶段 单一固定汇率制（1953～1972年） 这一阶段，人民币汇率主要与个别西方国家货币挂钩，只在某种外币公开贬值或升值时做相应调整，强调汇率稳定，高估人民币币值并实行高等汇率管制。 调整背景： 我国进入有计划的社会主义建设时期，国内物价全面稳定，国有经济成分已在外贸领域占据统治地位。人民币汇率不再起调节进出口的作用，对外贸易由国家通过指令性计划进行垄断性经营。 出自编制计划和内部核算的需要，我国在这一时期采用刚性人民币汇率制度。 第三阶段 （1973～1978） 布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率 这一时期，在坚持人民币汇率相对稳定的方针下，以有利于对外贸易的发展和贯彻平等互利的原则，在一定的幅度之内调整人民币汇率。 调整背景： 西方国家通货膨胀恶性发展。 为了保证我国获得较好的贸易条件，保持国民经济的发展。 利：人民币汇率不断上调，有利于我国获得较好的贸易条件， 弊：人民币汇率偏高，一方面增加了出口亏损，另一方面刺激了国内争外 汇的倾向。 第一阶段（1979～1984）双重汇率制度制 调整背景： 从1979年起，我国全面进行了经济改革。为了适应外贸体制改革和发展出口的需要，我国从1981年起采用贸易内部结算价，形成了贸易汇率和非贸易汇率并存的双重汇率制。 1985年之后，我国外汇调剂业务发展较快，事实上形成了官方汇率和外汇调剂价并存的新的双重汇率制。 不利于外汇资源的有效配置 不利于企业间的公平竞争和经营机制的转变 1.2 改革后的人民币汇率制度 第二阶段（1985～1990）单一汇率制度 这一阶段，我国根据国内外的经济金融形势，以市场供求为基础，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常合理浮动，保持人民币汇率在合理，均衡水平上的基本稳定。 调整背景： 促进出口，保持国民经济的高速发展。2003年我国外汇储备余额达到3400.6亿美元，位居世界第二位。 单一汇率有助于资源合理配置。 造成人民币汇率对美元缺乏弹性 不利于宏观经济的稳定和出口贸易 第三阶段（1991～1993）多重汇率制度制度 特点：公布的人民币官方汇率制度进行适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整 自1991年4月9日起，我国开始对人民币官方汇率制度实施有管理的浮动运行机制。国家对人民币官方汇率制度进行适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整，改变了以往阶段性大幅度调整汇率制度的做法。实际上，人民币汇率制度实行公布的官方汇率制度与市场汇率制度（即外汇调剂价格）并存的多重汇率制度制度。 第四阶段（1994～2005）浮动汇率制度 人民币汇率结束了单一钉住美元，每日美元兑人民币的交易价仍在0.3%的幅度内浮动。 调整背景： ●为了促进国际收支平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。 ●继续促进出口，保持国民经济的高速稳定发展。2008年我国外汇储备余额达到19460亿美元，稳居世界第一位。 ●为企业创造了平等竞争的条件，促进国内企业进行结构调整。 特点： 1、鲜明的市场导向性。 2、相较之前的单一盯住美元有更多的灵活性和局部可变性。 3、浮动汇率制：与市场化导向的一致性。 条件： 1，本国对外贸易必