第3章含时间因素的货币等值计算_1[59p].pptVIP

第三章含时间因素的货币等值计算 本章主要内容 3.1 货币的时间价值 3.2 利息公式 3.3 等值计算实例 3.4 常用的还本付息方式 3.5 电子表格的运用 加息后一年定期存款决策问题 Y-存款额；x-从决策时间算的已存款天数；r1-加息前的定期利率；r2-加息后的定期利率；r3-加息前的活期利率 利息损失 3.支付期短于计息期 在一个计息周期内，计息点之前产生的资金不计息。 例子：P49 5(d) P50 6(e) 由于货币的时间价值，不能把发生在不同时间的利息或还款额简单地相加来判断还本付息的好坏。事实上，以上例子中的4种还款方式的货币时间价值都是一样的。 广东省发展银行2008年9月至2012年6月向广东石油化工学院在校学生张三提供助学贷款，年利率6%，按季度计息。考虑到张三是贫困学生，每季度的最后一天向张三发放500元生活费；另外，每年第三季度末为张三缴纳学费4000元。（1）张三毕业后的两年内(2012.7-2014.6年)按季度等额还款，每季度还款多少，总共还款多少？ （2）张三毕业后的三年内按季度等额还款，每季度还款多少，总共还款多少？（3）张三2015年底一次还本付息，总共要还款多少？ End~ (二) 计息期短于一年的等值计算 1.计息期和支付期相同 例3-9 年利率12%，每半年计息一次，从现在起，连续3年，每半年末100元的等额支付，问与其等值的第0年的现值为多大？ 解 每计息期的利率 n=（3年）×（每年2期）=6期 P/A，6%，6 P=A（P/A，i，n）=100（ 4.9173 ）=491.73（元） 计算表明，按年利率12%，每半年计息一次计算利息，从现在起连续3年每半年支付100元的等额支付与第0年的491.73元的现值等值。 3.3 等值计算实例 例3-10 求等值状况下的利率。假如有人目前借入2000元，在今后2年中分24次偿还。每次偿还99.80元。复利按月计算。试求月有效利率、名义利率和年有效利率。 解 99.80=2000（A/P，i，24） （A/P，i，24）= 查附表五，上列数值相当于i=1.5%。因为计息期是一个月，所以月有效利率为1.5%。名义利率 r=（每月1.5%）×（12个月）=每年18% 年有效利率 3.3 等值计算实例 2.计息期短于支付期 例3-11 按年利率12%，每季度计息一次计算利息，从现在起连续3年的等额年末借款为1000元，问与其等值的第3年年末的借款金额为多大？ 解 其现金流量如图3-10所示。 每年向银行借一次，支付期为1年，年利率为12%，每季度计息一次，计息期为一个季度，属计息期短于支付期。由于利息按季度计算，而支付在年底。这样，计息期末不一定有支付，所以例题不能直接采用利息公式，需要进行修改，使之符合计息公式，修改方法有如下三种： 3.3 等值计算实例 第一种方法：取一个循环周期，使这个周期的年末支付转变成等值的计息期末的等额支付系列，其现金流量见图3-11所示。 A/F，3%，4 A=F（A/F，i，n）=1000（ 0.2390 ）=239（元） 式中，r=12%，n=4。 经过转变后，计息期和支付期完全重合，可直接利用利息公式进行计算，并适用于后两年。 F/A，3%，12 F=A（F/A，i，n）=239（ 14.192 ）=3392（元） 3.3 等值计算实例 第二种方法：把等额支付的每一个支付看作为一次支付，求出每个支付的将来值，然后把将来值加起来，这个和就是等额支付的实际结果。 F/P，3%，8 F/P，3%，4 F=1000（ 1.267 ）+1000（ 1.126 ）+1000=3392（元） 式中，第一项代表第1年年末借的1000元将计息8次；第二项代表第2年年末借的1000元将计息4次；最后一项代表第3年年末借的1000元。 3.3 等值计算实例 第三种方法：先求出支付期的有效利率，本例支付期为一年，然