第四章长期筹资方式[55p].pptVIP

（二）债券的发行 1、债券发行的条件 作出发行债券决议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券承销机构发售 交付债券，收缴债券款， 登记债券存根簿 2、债券发行的程序 3、债券发行价格 价格的决定因素： 债券发行价格三种情形： 平价发行。当债券利率=市场利率 溢价发行。当债券利率市场利率 折价发行。当债券利率市场利率 债券面额 票面利率 市场利率 债券期限 债券发行价格计算公式 债券面值 n 债券年利息 债券发行价格= + ? (1+市场利率) t=1 (1+市场利率)t 式中：n----债券期限（年） t----支付利息的时间 （注：市场利率为年利率；利息分期支付） n 例：某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券 票面金额为100元，票面利率为12%，而当时 市场利率为10%，那么，该公司的债券发行价 格应为： 债券发行价格=100/（1+10%）+ 100×12%×3.7907（P/A，5，10%） =107.