2007年2-3月份投资策略.docVIP

2007年9月份投资策略 国元证券??鲍银胜? 　 （四）对上述宏观经济指标的分析。首先，2007年7月相关经济运行指标预示，我国国民经济依然保持了快速增长运行态势。从各行业经济运行情况来看，7月份，工业增加值高于20%的行业主要分布于化学原料及化学制品制造业、非金属矿物制品业增长、通用设备制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造等行业，其在一定程度上预示制造业作为拉动中国经济增长的一个重要引挈，正在推动中国经济快速增长。鉴于我国在全球贸易分工中所处的地位，制造业出口正成为推动我国经济增长的一个重要因素，其一方面预示我国贸易产品出口档次正在提高，另一方面也为居高不下的贸易顺差带来了压力；其次，从M1 、M2余额环比变动情况来看，7月份，M1、M2余额月度环比、同比增幅出现了正增长，其在一定程度上预示受贸易顺差持续扩大及粗放型经济增长方式推动，流动性泛滥的格局没有改变，经济过热迹象昭然若揭。从M1、M2变动比率来看，7月M1环比增长率开始放缓，明显地落后于M2环比增长率，其一方面与6月份M1环比增长率基数较高有关，另一方面也在一定程度上预示，受7月份前期市场调整影响，部分市场资金重新由股市回流至银行，此点由7月份储蓄资金净增1500亿可以得到验证。未来需要关注的是市场自7月下旬走强以后，股市赢利效应能否会再次对储蓄资金形成吸引力，对之，投资者应密切关注八月份相关金融数据的