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经营杠杆和财务杠杆 主讲 刘文俊 河南财经学院工商管理系 E-mail:liuwenjun2008@ 经营杠杆和财务杠杆 经营杠杆 财务杠杆 总杠杆 履行债务的现金流量能力 其他分析方法 一、经营杠杆 杠杆效应：为增加获利能力而对固定成本的使用。 经营杠杆-- --企企业对固定经营成本的使用. u固定成本的存在引起的一个可能而有趣 的效果是: 销售量的变化导致营业利润 ( 或损失)并不成比例(更大幅度)变化. 盈亏平衡分析 经营杠杆系数(DOL) 经营杠杆系数-- 产出(或销售)变动1%所导致的营业利润(EBIT)变动的百分比. u 度量经营杠杆的大小 计算经营杠杆系数 u 计算单个产品或单种产品企业的经营杠杆系数. 计算经营杠杆系数 u计算多产品企业的经营杠杆系数. 经营杠杆系数举例 Lisa Miller 想确定销售量为 6,000 和 8,000件时的经营杠杆系数. 假定: u 固定成本为 100 ,000美元 u 每只Basket 单价为43.75 美元 u 每只Basket 的可变成本为18.75 美元 经营杠杆系数与经营风险 经营风险-- -- 企业经营的内在不稳定性，它的影响表现在企业营业利润（ EBIT）的可变性上。 二、财务杠杆 财务杠杆-- --企企业对固定财务费用的使用. 财务杠杆系数( DFL) 财务杠杆系数-- 营业利润（EBIT）变动1%所