招商正券投资内参.docVIP

个 股 调 研 招商证券核心客户服务部 04年04月02日 目 录 齐鲁石化 600002 扬子石化（000866）张江高科（600895） 600002 再次上调盈利预测 报告评级：***** 【内容摘要】 投资建议：强烈推荐-A 2003年公司主营收入94.6亿元，同比提高32%，净利润6.3亿元，同比增长近14倍。利润增长的主要得益于行业复苏，产品价格大幅上扬。 2002年公司进行了坏账清理， 2003年内又进行了资产报废、计提减值准备处理，有利于公司在乙烯改造工程结束后轻装上阵。 4月份石脑油上调价格将提高生产成本，但按照1季度石化产品价格水平，调高产品价格预期，综合考虑2004年盈利预测再次调高。此外，所得税抵免可望为公司贡献一部分业绩。 2004年每股收益预计为0.69元，合理价位在14元左右，维持强烈推荐评级。 点击阅读详细内容… ▲回目录 扬子石化（000866）04年业绩再上新台阶 【内容摘要】 投资建议：强烈推荐—A 因规模扩大，产品价格上涨，2003年公司实现主营收入220亿元，同比提高45%，净利润16.6亿元，同比增长166%。2003年每股收益0.713元，其中所得税抵免为公司业绩贡献了0.109元。 2004年业绩影响因素：成品油提价可增利9700万元；甬沪宁原油管道投运后可降低成本8000万元；今年大修只针对部分装置，对生产影响不太大。 原油价格