第四章企业价值评估解析.pptVIP

修正市盈率 在影响市盈率的驱动因素中，关键变量是增长率。因此，可以用增长率修正实际市盈率，把增长率不同的企业纳入可比范围。 修正市盈率 实际市盈率/（预期增长率×100） 【例3-7】各可比企业的预期增长率如下表，乙企业的每股净利是0.5元/股，假设预期增长率是15.5% 企业名称 实际市盈率 预期增长率（%） A 14.4 7 B 24.3 11 C 15.2 12 D 49.3 22 E 32.1 17 F 33.3 18 平均数 28.1 14.5 （1）修正平均市盈率法： 修正平均市盈率 可比企业平均市盈率/（平均预期增长率×100） 28.1/14.5 1.94 乙企业每股价值 1.94×15.5%×100×0.5 15.04（元） （2）股价平均法 目标企业每股价值 可比企业修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股净利 企业名称 实际市盈率 预期增长率（%） 修正市盈率 乙企业每股价值 乙企业预期增长率（%） 乙企业每股价值 A 14.4 7 2.06 0.5 15.5 15.9650 B 24.3 11 2.21 0.5 15.5 17.1275 C 15.2 12 1.27 0.5 15.5 9.8425 D 49.3 22 2.24 0.5 15.5 17.3600 E 32.1 17 1.89 0.5 15.5 14.6475 F 33.3