第二章资产负债表分析解析.ppt

当发生大股东占用上市公司巨额资金后， 很多大股东会以无形资产来偿还债务， 这时的无形资产往往会高估。 2000年以来，证券市场发生了多起上市公司 与关联方之间的无形资产转让事宜。比较典 型的有厦华电子，2000年11月发布董事会公 告称，拟以3.2 亿元受让每一股东厦门华侨 电子企业有限公司的“厦华”系列商标使用 权，价款以上市公司“应收帐款”抵冲，不 足部分以现金支付。 　无形资产摊销分析 ６、无形资产 一、（二）非流动资产项目分析 　无形资产减值准备计提分析 ６、无形资产 一、（二）非流动资产项目分析 7、长期待摊费用 一、（二）非流动资产项目分析 这类资产数额应当越少越好，因为该项目没有变现性 注意： 是否存在利用长期待摊费用调节利润 8、递延所得税资产 一、（二）非流动资产项目分析 当期多交的，以后补回 二、负债项目质量分析 1、结合行业特点、生命周期等判断企业负债率高低 2、分析负债结构 3、对负债的各个项目逐项进行考察 营业环节流动负债： 应付帐款、应付票据、其他应付款、预收账款、 应交税费、应付职工薪酬 　 融资环节流动负债： 短期借款、一年内到期的长期负债 　 收益分配环节流动负债： 应付股利 二、（一）流动负债项目分析 如果营业环节流动负债占比重大，则说明企业资金来源 为营业性质，成本相对低。但如其他应付款、预收账款 款、应付帐款占比重增幅达80%以上，说明企业的生产经 营业务开展的不理想，欠款增多，资金压力比较大； 如果融资环节的比重上升，表明企业短期融资活动强， 企业的经营业务波动性提高； 如果收益分配环节比重上升，企业的收益分配负担将有所提高。 二、（一）流动负债项目分析 二、（一）流动负债项目分析 1、短期借款 关注短期借款的偿还时间、数量、与流动资产的比例等 二、（一）流动负债项目分析 1、短期借款 “银广夏” 1、公司2000年度末的货币资金和应收款项合计比99年末 的合计余额增加6.67亿元，而短期借款也增长5.86亿元。 2、公司的收入和应收帐款也保持大致比例的增长。 如99年销售收入3.83亿元，2000年则为9.08亿元 （神话！造假者也笨到家了，不过，还是有人相信）。 2000年长期借款减少一个亿，但短期借款增加5.86亿元， 意味着其短期现金缺口大，并且暗示其经营活动存在问题。 通过这些问题，有经验者的直觉就能看出来， 这家公司有大问题。 二、（一）流动负债项目分析 2、应付票据 了解应付票据的到期情况 二、（一）流动负债项目分析 2、应付票据 * 第二章 资产负债表分析 重点内容： 资产负债表质量分析 资产负债表比较分析 第一节 资产负债表分析概述 一、分析资产负债表可以获得什么有用信息？ 企业拥有或控制的经济资源及其分布情况 2. 企业资金来源和构成情况 3. 企业的财务实力和偿债能力 4. 企业未来财务状况的发展趋势 二、资产负债表格式与结构 三、资产负债表分析的内容 资产负债表质量分析 资产负债表比较分析 第二节 资产负债表质量分析 一、资产项目质量分析 资产账面价值与实际价值之间的差异 变现价值或被进一步利用的潜在价值 流动资产项目分析、非流动资产项目分析 一、（一）流动资产项目分析 1、货币资金 分析持有量是否合理？ 结合报表附注正确评价企业货币资金的流动性 及其支付能力 结合现金流量表分析其增减变动原因？ 分析货币资金的真实性 86家上市公司货币资金持有量超过50亿案例 金光纸业的骗局 一、（一）流动资产项目分析 2、交易性金融资产 分析交易性金融资产投资规模是否适度 结合会计报表附注和利润表相关项目考察交易性 金融资产的投资业绩，看是否高于同期银行存款 利率。 一、（一）流动资产项目分析 2、交易性金融资产 一、（一）流动资产项目分析 2、交易性金融资产 规模过大，影响企业正常生产经营 是否有将“长期股权投资、可供出售金融资产等非流动资产人为地划转到交易性金融资产 一、（一）流动资产项目分析 ★ 3、应收账款 分析应收账款数额大小 分析应收账款质量高低 考虑坏账准备的影响 一、（一）流动资产项目分析 ★ 3、应收账款 分析应收账款数额大小 一、（一）流动资产项目分析 ★ 3、应收账款 A、影响应收账款规模的因素：行业特点、信用政策等 B、应收账款过大 极易形成坏账、呆账 山东精密，应收账款增幅是净利润的3倍。 主要看是否存在虚增虚减利润的情况 2、应收帐款占主营收入的比重。应当控制在10%以下， 达到30%以上的，小心财务状况恶化，因为这样的 企业每销售10元