成因及其启示.doc

次按危机的影响、成因及其启示 杨春林 第一部分　次按危机的基本情况 一、次按次按危机从美国金融市场蔓延 二、次按危机引发全球金融动荡 三、全球不同地区市场均受影响 四、国际金融机构经受打击 五、对国际金融机构产生更为严格的约束 （一）证券化活动弱化导致信贷业务收缩。 （二）商业银行融资渠道减少。 （三）融资成本进一步提高。 （四）资产转换能力弱化降低了银行盈利能力。 （五）对银行资本充足率的审查预期将强化。 六、主要金融机构案例分析 美林银行、花旗银行、汇丰银行、北岩银行等受次按危机影响、应对措施及未来预测。 七、各国央行对次按危机采取的措施 八、次按危机重大事件一览表 第二部分　次按危机的成因探析 一、次按及其特征 1.借款人信用记录比较差，信用评级得分比较低。 2.贷款成数比较高。 3.月供/收入比率较高。 4.少数族群占比高，或无收入证明文件。 5.多为可调利率或初始期限只支付利息。 6.拖欠率和丧失抵押赎回权量较高。 二、次按危机产生的原因 1.次按过度增长 2.次按证券化扩散风险 3.评级机构的推波助澜 三、次按危机的爆发破灭了美国经济的三个神话 （一）美国次按产生的三个根源 1.个人信用过度膨胀。 2.地产过度融资。 3.资产证券化掩盖了次按风险。 （二）美国经济三个神话的破灭 1.美国人的信用是全球最好的。 2.美国经济是世界上最稳健增长的经济。 3.金融业发达，衍生工具规模巨大，数量繁多，是世界一流的金融监管国家，是金融管理理念和经验的输出国。 第三部分　次按危机对中国金融机构的启示 一、高度关注经济周期波动。 二、重视金融机构自身经营的审慎性。 三、高度关注房贷风险。 四、切实防止信贷资金流入股市。 五、防范国际市场变化带来的风险。 六、准确把握金融产品创新的风险定价。