第4章货币市场解析.ppt

第四章 货币市场 一、货币市场的功能： 短期资金融通功能 管理功能 政策传导功能 促进资本市场尤其是证券市场发展的功能 第四章、货币市场第一节、货币市场的功能和特点 二、货币市场的特点： 融资期限短（1年） 目的是解决短期资金周转的需要 参与者主要是机构投资者（要求高，专业知识） 金融工具具有高度流动性，风险性小 第四章、货币市场第一节、货币市场的功能和特点 三、货币市场的构成： 同业拆借市场 票据市场（承兑市场，贴现市场） 可转让大额定期存单市场（CD市场） 回购协议市场（以为国库券为抵押的短期资金融通市场） 短期政府债券市场 功能：调剂短期资金的余缺 第四章、货币市场第一节、货币市场的功能和特点 四、货币市场的定义： 货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，是金融市场的重要组成部分。第一节、货币市场的功能和特点的功能和特点“准货币”：随时转换为现实的货币，由定期存款，活期存款，短期信用工具组成。 第四章、货币市场第一节、货币市场的功能和特点 补充、货币市场的金融工具： 第四章、货币市场第一节、货币市场的功能和特点 国库券 由政府发行，期限在1年以内的债券。（最重要的信用工具，利率最低，安全性高）原因：由政府发行，交易方便，流动性强，其利息收入可免税 回购协议 实质：有抵押品的短期资金融通，协议里的证券（例：1969年，美国；1994年我国国库券） 大额可转让定期存单 商业银行发行，按期限，利率，取得收益的单据（特点：定期存款，不能提前支取，可转让，可在二级市场上流通，利率比定期高） 银行承兑汇票 由银行担保付款，信用风险比企业小 商业票据 由资信好的大公司开出的无担保期票 一、同业拆借市场的定义： 是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。 第四章、货币市场第二节、同业拆借市场 二、同业拆借市场的分类构成： 1）银行同业拆借市场 银行同业拆借市场是指银行业同业之间短期资金的拆借市场。 目的：银行同业间为了互相支持对方业务的正常开展，并使多余资金产生短期收益。 期限：按日计算，有1，2，5，7，14，28，1个月-6个月，1年。 拆借的利息叫“拆息”，其利率由交易双方自定。 日拆一般无抵押品，单凭银行间的信誉。 第四章、货币市场第二节、同业拆借市场 2）短期拆借市场 短期拆借市场又叫“通知放款”，主要是商业银行与非银行金融机构(如证券商)之间的一种短期资金拆借形式。 特点：是利率多变，拆借期限不固定，随时可以拆出，随时偿还。 例：交易所经纪人多采用该方式向银行借款 订立协议→规定担保方式 （股票，债券）和幅度（在幅度内随用随借） 借款人在接到银行还款通知的次日须偿还，否则出售担保品。 第四章、货币市场第二节、同业拆借市场 三、同业拆借的特点： 融通资金的期限一般比较短； 参与拆借的机构基本上是在中央银行开立存款帐户，交易资金主要是该帐户上的多余资金； 同业拆借资金主要用于短期、临时性需要； 同业拆借基本上是信用拆借。 第四章、货币市场第二节、同业拆借市场 四、同业拆借市场的作用： 为金融机构提供了一种实现流动性的机制。 提高金融资产的盈利水平。 及时反映资金供求变化。 第四章、货币市场第二节、同业拆借市场 五、对同业拆借市场管理的主要内容： 对市场准入的管理（制定标准） 对拆出、拆入数额的管理（过度拆入会导致无力偿还风险） 对拆借期限的管理（限制将拆入资金用于长期投资） 对拆借抵押、担保品的管理（担保额度） 对拆借市场利率的管理（波动范围） 第四章、货币市场第二节、同业拆借市场 一、票据市场的概念： 专门交易融通票据的市场。（由公司，银行直接发行，面额较大） 国际流行的等级： 第四章、货币市场第三节、票据市场 AAA-最高级 AA-高级 A-上中级 BBB-中级 BB-中下级 B-投机级 CCC-完全投机级 CC-最大投