风险投资与融资第一章.ppt

风险投资与融资 孔淑红 第一章 风险投资概述 进入20世纪90年代之后，美国的高新技术产业的迅速发展，在世界范围内的处于领先地位，而美国高新技术产业的迅速发展与其遥遥领先的风险投资机制密不可分。 第一节　风险投资的概念 风险投资是一种以私募方式募集资金，以公司等组织形式设立，投资于未上市的新兴中小型企业（尤其是新兴高科技企业）的一种承担高风险，索求高回报的投资形式。 风险投资一般需要4～6年才可能收回，其间通常没有收益，一旦失败血本无归，而如果成功，则获得丰厚利润。 风险投资的两个突出特点是高风险、高收益。风险投资存在高风险，主要有三个原因。第一，风险投资选择的主要投资对象是处于发展早期阶段的中小型高科技企业（包括企业的种子期、导入期和成长期），这些企业存在较多风险因素。 例如：处于种子期的企业，从技术酝酿到实验室产品，再到粗糙的样品已经完成，需要进一步的投资以形成产品。但此时企业刚刚创建，技术上还存在许多不确定因素，产品还没有推向市场。因而投资的技术风险、市场风险、管理风险都很突出。第二，风险投资是中长期投资。投资的回收期一般是4～6年，而且资金的流动性也很差。第三，风险投资是连续投资，资金需求量可能很大，而且在投资初期很难准确估计。 风险投资又会获得高收益，这是因为，第一，风险投资公司的投资项目是由非常专业化的风险投资家，经过严格的程序选择而获得的。选择的投资对象是