中小投资者的估与决策.docVIP

中小投资者的估值与决策 第一章 绪论 2010年5-9月，国美电器（00493.HK）上演了中国资本市场本年度最佳表演、最佳演员、最佳剧情大制作。 时间表梳理如下： 1、由暗战到明战。5月11日下午两点半，黄氏家族代言人否决5项议案，至晚间，陈晓以董事会特别授权形式，否决了下午的否决案，重新任命贝恩资本三人进入董事会。 2、由明战到白热化。8月5日，黄光裕发函要求罢免陈晓董事会主席一职，国美电器在港起诉黄光裕。 3、由白热化到决战。9月28日，股东大会投票结果，陈晓留任，增发被否决。 4、决战续集。9月28日后到2011年3月，双方尚可再度交手。 在此过程中，国美电器的股价表现如图所示（1）。 作为投资者（本文中的投资者均指中小投资者），在长达近半年的剧本表演中，如何估值国美电器（6个月、12个月、36个月、60个月），如何决策（买入、增持、减持、沽空）将是本文要讨论的问题。 其涉及的研究领域包括情报学的信息检索、耗散结构、信息预测，资本估值理论的PEG指标和PB指标，经济周期的短波理论、人口周期理论和行业生命周期理论，风险的类型、评估与规避。 第二章 行业估值 第1节 行业生命周期评估 第2.1.1条 行业生命周期图示和解读 投资者在对某个具体的公司股票或公司实体投资时，首先要评估的是该公司所处的行业销售、利润生命周期阶段，以确定是否值得投资。 行业的销售、利润