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策略研究 企业崛起创造超额回报 2007/08/06 —— 从本土优势中寻找未来之星 中国市场经济的深入是一个不断加速的过程，企业的社会环境越宽松，企业微观活力的迸发越兴盛，当前中国经济的体制与规模已经使一些市场化领先型企业的率先崛起成为可能。 中国资本市场的重大制度推进，正迅速诱导中国企业市场能力的改进，“市场能力”使企业成为具有活力的有机体，但资本市场对于企业能力的识别仍然不足，一些具备崛起能力的龙头股仍然相对低估，市场资源优化配置效应仍不充分。 城市化和工业化带来的日常消费品领域、能源、原材料行业，房地产业，制造业等传统行业是中国企业崛起的高地，依托本土优势，相关经济领域中可能有更多的企业率先崛起，为投资者提供长期的超越回报。 在中国经济结构调整与升级的过程中，能够沿着价值链曲线向两端拓展，通过经济附加值的提升来扩大竞争优势的企业更具崛起希望，从微观角度，我们认为成本领先、专业创新、资源控制、产业整合与品牌突出是识别企业崛起能力的五个维度，依据不同维度，我们将联合证券研究所重点覆盖的相关公司做了归类。 相 关 研 究 《金融变革创造市场价值》 郭飞舟 / 2006-12-8 《超越估值——谈持续的价值创造与可持续的职业投资》 郭飞舟 / 2007-03-01