(ppt)金融市场学第三章.ppt

学习要点 第一节 汇率制度 第二节 货币局制度和美元化 第三节 外汇管制 第四节 我国外汇管理体制和人民币汇率制度改革 第一节 汇率制度 一．汇率制度 汇率制度（Exchange Rate Regime/System）：又称汇率安排（Exchange Rate Arrangement），是指一国货币当局对本国汇率确定和调整的基本原则和方式所做出的一系列规定或安排。具体包括以下两方面内容： 汇率的确定。 汇率的调整。 表3-1 IMF成员国的汇率安排 续表3-1 第二节 货币局制度和美元化 一、货币局制度 货币局制度（Board currency system）是一种关于货币发行和兑换的制度安排，而不仅仅是一种汇率制度。首先，它是一种货币发行制度，它以法律的形式规定当局发行的货币必须要有外汇储备或硬通货的全额支持；其次，它才是一种汇率制度，保证本币和外币之间在需要时可按照事先确定的汇率进行无限制的兑换。 第三节 外汇管制 一、外汇管制概述 外汇管制(Exchange control/Exchange restriction)，又叫做外汇管理（Exchange management），是指一国外汇管理当局对外汇的收、支、存、兑等方面所采取的具有限制性意义的法令、法规以及制度措施等。 第四节 我国外汇管理体制和人民币汇率制度改革 一、我国的外汇管理体制改革 （一）第一阶段：全面改革时期（1978年-1993年） 1．设立专门的外汇管理机构，颁布外汇管理法规。 2．实行外汇上缴和留成制度。 3.建立外汇调剂市场。 4.改革外汇金融体系，引进外资金融机构。 5.建立对资本输出入的管理制度。 6.发行外汇兑换券，放宽对境内居民个人外汇管理。 1）间接管制：间接管制是指以外汇基金作为缓冲体来稳定汇率水平。 2）直接管制：直接管制主要是规定各项外汇收支按何种汇率进行交易，通常采取实行本币定值过高（Currency Overvaluation）和复汇率制（Multiple Exchange Rate System）的方式。 通常在以下情况下采取本币定值过高的管制措施： a．鼓励先进机械设备进口，促进经济发展； b．维持本国的物价稳定，控制通货膨胀； c．减轻政府的外债负担。 复汇率制根据需要对不同的交易实行歧视性待遇。 原则：对需要鼓励的交易规定优惠的汇率；对需要限制的交易则规定不利的汇率。 复汇率制采取公开和隐蔽的形式。 隐蔽的复汇率制主要包括以下方式： ①对出口商品按不同类别给予不同的财政补贴（或税收减免），由此导致不同的实际汇率 ②采用影子汇率。 ③实行外汇转移证或外汇留成制度。 三、外汇管制的经济效应分析 （一）外汇管制的收益 1. 保护本国产业。 2. 维持币值稳定或使汇率的变动朝有利于国内经济的方向发展。 3. 防止资本的大量涌入或外逃。 4. 便于国内财政、货币政策的推行。 5. 有利于实现政府在政治、经济方面的意图。 （二）外汇管制的成本 1. 降低资源的有效分配和利用。 2. 阻碍国际贸易的正常发展。 3. 不利于有效地吸收利用国外资金。 4. 不利于建立正常的价格关系，促进企业竞争力的提高。 5. 增加交易成本及行政费用。 6. 增加国际贸易摩擦。 7. 本币定值过高导致的寻租行为。 3.1 外汇管制的经济效应分析 8. 本币定值过高导致的福利损失 （Dead Weight Loss） Q R G DD C A E F B Q1 Q0 Q2 SS H R1 R0 R2 O I K J 金融与统计学院 金融与统计学院 杨胜刚 姚小义 主 编 吴志明 邵新力 副主编 国 际 金 融 普通高等教育“十一五”国家级规划教材 国家级精品课程教材 第三章 汇率制度和外汇管制 学习要求 通过本章的学习，要求掌握汇率制度的概念及其分类，关于固定和浮动汇率制度孰优孰劣的传统争论，货币局制度的特点及其风险与收益，联系汇率制的运行机制，货币替代以及美元化的概念，外汇管制的概念、方式以及成本和收益分析，我国现阶段的外汇管理和人民币汇率状况。引导同学运用汇率制度和外汇管制的相关理论对现实问题进行分析，以正确看待目前世界各国汇率制度选择和外汇管制问题。 二．汇率制度的分类 （一）固定汇率制 固定汇率制（Fixed Exchange Rate System），是指本币对外币规定有货币平价，现实汇率受货币平价制约，只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。 （二）浮动汇率制