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“中国PE第一案”开审:揭密中国的“庞氏骗局” 发布时间：2010-06-29 15:32:04 　　“黄浩毕竟太年轻了，加上现在国内对PE 私募股权投资基金 又没有一个清晰的游戏规则，出事是迟早的。”陈伟对记者说。 　　今年36岁的陈伟现在是一家只有4个人的小型私募基金的合伙人，公司位于北京三里屯，他自嘲是“草根PE”。 　　“现在好像但凡有点钱的人，和几个朋友联合就能搞PE。”陈伟说，PE这个在以前很少有人关注的事情，现在连最普通的投资者都能和你聊两句。“不信？你去交易大厅随便问个老大爷。” 　　陈伟坦言，如果PE在国内能够正规发展，参与的人多了未必是件坏事，但现在的情况是：“全民PE”，多数“变味”。 　　在他眼中，5月12日在“中国PE第一案”中被检方指控为集资诈骗罪和非法经营罪的嫌疑人“80后”黄浩是一个典型的PE在中国“变味”的产物。　　　美国著名的华尔街金融大亨麦道夫的“庞氏骗局”对投资者的影响仍未散去。在中国，一个只有28岁的年轻人也学起了麦道夫“拆东墙补西墙”的手段，但最终因无法归还集资人资金而受到起诉。 　　出生于1982年的黄浩是原德厚资本执行合伙人、原汇乐集团董事长，因涉嫌集资诈骗罪和非法经营罪被起诉，该案于5月12日在上海一中院公开审理。 　　检方指控，从2006年至2009年，黄浩以谎编集资理由，以成立创投公司和私募基金为名，先后成立汇乐、汇义、汇仁、汇乐宏宇、宏石置业、生标科技、德浩投资等9家公司，且募集对象是社会广大的不特定人群，涉案金额高达1.78亿元，涉及人数达到720人之多，且多是年龄超过60岁，甚至达到80岁的老年人。但现在这些所谓创投公司，直至案发，既无盈利也无经营活动，所募集的资金根本无法归还给集资人。黄浩当庭表示认罪。 　　陈伟说，这就像是一个中国的“庞氏骗局”。不同的是，前者是经过精心策划的“杰作”，而后者是粗制滥造的“闹剧”。 　　诸如“黄浩案”的事件仍在不断上演。 　　前不久， 北京市民张先生接到一个不太熟的朋友的电话，对方称，只要肯出资25000元，一年就能帮他运作到5万元；对方还称，他们拿到的投资项目非常好，只是缺少资金。 　　一位长期从事私募投资法律咨询的律师告诉记者，最近一段时间，这类案件特别多，大多是几个有闲钱的人想联合起来投资，为此对外宣称他们能够拿到非常优质的项目，然后开始非法集资。大多职业骗手把自己包装成一个职业PE从业者的形象。他们的网站不仅专业，还对外宣称是专业的私募基金公司，以证券投资管理为主业，与信托投资公司合作发售证券资产集合产品，募集资金用于证券投资。 　　该律师称，“这些骗子大多是以招收异地客户为主，一有风吹草动，立刻人间蒸发，用户根本无处索赔。当投资者意识到有问题，要求退还会费时，却发现对方电话已停机。此时，该公司可能已经变身更名了。” 　　“PE”这个名头为什么能够屡屡为骗局所利用？ 　　据业内人士介绍，时至今日，国内PE市场虽然发展迅猛，但关于PE的概念仍然没有一个官方定义。据民间社团北京股权投资基金协会的定义，PE Privite Equity 在中国通常称为私募股权投资基金，它是以“有限合伙”为特征，由有限合伙人 Limited Partner，简称LP 投入资金，普通合伙人 General Parter，简称GP 负责运营管理，主要投资于非上市公司股权的一种投资方式。 　　而目前，“在国内从事PE只需要在工商局注册成立一家公司就能做相关业务。”一位不愿透露姓名的业内人士称。据介绍，自2008年8月起，国家发改委对PE的管理由“审核制”改为“备案制”。但因为用于规范PE行业的《股权投资基金管理办法》 下称“管理办法” 仍是草案而未出台，所以目前只有一些大型、专业PE机构需要到发改委备案，而一般PE机构和个人直接投资并不需要。 　　“这当中的区别是，在发改委备案之后一是能获得社保基金的投资，二是可以得到税收方面的优惠，而不备案的PE则不行。”该人士称。　　据陈伟介绍，目前在国内的PE市场中有3类“人群”：专业PE机构、一般PE机构和个人直接投资。专业PE机构的组织结构是公司制和合伙制，他们的投资方式是股权投资，一般的资金来源是社保基金、国开行、知名公司企业和合格的个人投资者。这类公司是通过专门的项目经理跟踪、合伙人的人际关系、过往合作方推荐等来发现项目，他们的决策流程一般是“尽职调查-立项-风控-投资-管理-退出”。 　　一般PE机构的组织结构和专业的相同，投资方式是以股权或债券投资，资金一般来自企业自有闲置资金和个人投资者，他们是通过企业熟识的关联方来发现项目。这类机构缺乏完整的决策流程，比较灵活。 　　个人直接投资没有组织结构，投资方式也是股权或债券，资金一般是通过个人集资的方式获得，他们要发现项目大部分是通过私人关系的介绍，很少有风