企业生命周期与现金流量解析.ppt

7/26 解读现金流量表 ——企业生命周期与现金流量 财贸管理分院 万旭仙 教学目标 1.会对现金流量表进行生命周期分析； 2.学会与不同的报表使用者进行沟通与协调； 3.学会与企业管理层间的沟通，并能及时提供其所需的相关信息； 4.会通过现代媒体等手段收集企业报表分析所需资料； 5.会运用数理统计等方法加工整理选取资料; 6.具备一定的文字表达能力，能据分析结果撰写财务分析报告。 教材分析 教学重点解析 企业生命周期各阶段的现金流量特点； 根据各阶段的现金流量特点确定企业所处的生命周期阶段； 教学难点解析 企业生命周期各阶段的融资方式； 企业生命周期各阶段的融资方式在现金流量表中的体现； 教学方法与手段 本课程采取讲授法、案例法、小组工作法。 多媒体教学手段、以小组研讨等方法培养学生自主学习，分析和解决实际问题的能力。 案例引入 马琳是一家商业银行的信贷员，他正在对两家申请贷款的公司进行比较，。这两家公司分别是莫利斯公司和奥尔克公司，他们的规模相似，由于三年内的现金流量总额几乎相同，因此就公司作为贷款申请人的吸引力而言，马琳倾向于对两家公司有相同的评价。 要求： 1.你是否同意马琳的初步评价，即作为贷款申请人，这两家公司的实力大致相当？为什么？ 2.总的来说，企业在不同的发展阶段，其健康的现金流量具有什么特征？即经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量的正负一般可能存在什么规律？对于评价贷款申请人过程中现金流量表的使用，你将给马琳什么建议？ 知识点回顾 企业生命周期分为哪几个阶段？ 创业期现金净流量特点： 经营活动现金净流量 - 投资活动现金净流量 - 筹资活动现金净流量 + 团队讨论： 1.企业生命周期个阶段的经营风险的大小情况。 2. 创业期和成长期筹资活动现金净流量均为正，但是两者的主要依赖的筹资方式是否相同，为什么？ 创业融资案例 ——阿里巴巴 创业融资案例 ——阿里巴巴 自我融资 1999年，马云和他的创业团队集资50万元成立阿里巴巴。阿里巴巴成立初期，公司是小到不能再小，18个创业者往往是身兼数职。 天使基金投资 阿里巴巴有一定名气后很快也面临到资金的瓶颈，这时以高盛为主的一批投资银行为阿里巴巴注入了500万美元，使其有了新鲜的血液。 风险投资 1999年秋，日本软银总裁孙正义决定给阿里巴巴投资3000万美元，最终马云确定了2000万美元的软银投资，帮助其渡过寒冬。 实战演练——解读苏泊尔2013年度现金流量表 思考 企业生命各个阶段主要依赖的筹资方式在现金流量表中的体现？ 苏泊尔2013年度筹资活动现金流量表 单位：元 案例回放 马琳是一家商业银行的信贷员，他正在对两家申请贷款的公司进行比较，。这两家公司分别是莫利斯公司和奥尔克公司，他们的规模相似，由于三年内的现金流量总额几乎相同，因此就公司作为贷款申请人的吸引力而言，马琳倾向于对两家公司有相同的评价。 要求： 1.你是否同意马琳的初步评价，即作为贷款申请人，这两家公司的实力大致相当？为什么？ 2.总的来说，企业在不同的发展阶段，其健康的现金流量具有什么特征？即经营活动现金净流量、投资活动现金净流量、筹资活动现金净流量的正负一般可能存在什么规律？对于评价贷款申请人过程中现金流量表的使用，你将给马琳什么建议？ 参考答案： 1.不同意。 原因：莫利斯公司实力优于奥尔克公司。 （1）从现金流量表可以看出，莫利斯公司经营活动产生现金的能力优于奥克尔公司，38大于9，说明莫利斯公司造血能力更强。 （2）从发展能力来看，莫利斯公司属于成长型企业，投资活动现金净流量为负，表明该公司更注重未来的发展，潜力更大。 2.如下表 建议：贷款给莫利斯公司，及时回收尔克公司借款。 小结 企业生命周期分为创业期、成长期、成熟期、衰退期 各阶段的现金流量的特征 各阶段主要依赖的筹资方式 项 目 莫利斯公司 奥尔克公司 2011 2012 2013 2011 2012 2013 经营活动产生的现金净流量 10 13 15 8 3 -2 投资活动产生的现金净流量 -5 -8 -10 -7 -5 8 筹资活动产生的现金流净量 8 -3 1 12 4 0 所有活动的现金净流量 13 2 6 13 2 6 创业期 成长期 成熟期 衰退期 经营活动现金净流量 - + + - 投资活动现金净流量 - - + + 筹资活动现金净流量 + + - - 成长期现金净流量特点： 经营活动现金净流量 + 投资活动现金净流量 - 筹资活动现金净流量 + 成熟期现金净流量特点： 经营活动现金净流量 + 投资活动现金净流量 + 筹资活动现金净流量 - 衰退期现金净流量特点： 经营活动现金净流量 - 投资活动现金净流量 + 筹资活动现金净流量