跨时期选择解析.pptVIP

s.t. ① ② ③ ④ 下面分四种情况来求解这个最优化问题： 4)若④式是严格的等式，那么最优化问题变为： s.t. 解得： 满足所有的约束，所以它是最优解。 分析题： 1、跨期决策中那条预算线与一期决策中完全确定条件下的预算线一样，也可以看成是一条等支出线，即该线上任一点都代表等量货币。这个说法对吗？ 答：该论断正确。理由如下： 跨期决策中的预算线为 在w1，w2及r固定不变的情况下，可以将 看成是贴现的总收入，它是不变的。 四、跨时期均衡的比较静态分析 1．利率变动对消费者跨时期均衡的影响 （1）对储蓄者的影响 四、跨时期均衡的比较静态分析 1．利率变动对消费者跨时期均衡的影响 （2）对借款者的影响 跨时期选择 （跨时期的最优决策） 不确定性是与时间联系的，所谓不确定性与风险都是指未来的事件带有偶然性。因此，分析不确定性与风险，必然会涉及跨时期的决策问题。 前面的学习在考察消费者最优选择行为时，没有考虑时间因素，即它分析的是消费者在某一个特定时期的效用最大化问题，但实际上，一个理性的消费者在进行消费决策时，所考虑的不仅仅是某一特定时期的效用最大化问题，而是要考虑如何安排不同时期的消费行为，以实现一生的效用最大化的问题，即是一个跨时期的最优选择问题。 在跨时期消费选择计划中，理性的消费者在进行消费决策时，不会仅局限于当前的收入约束，他可能会借贷消费（此时他是一个借款者），也可能将当前收入的一部分节省下来以备未来之需（此时他是一个储蓄者，和贷款者）。因此，跨时期选择问题实际上分析的是消费者如何规划自己在当前和未来的最优消费计划的问题。 一、几个假设 1．消费者只面临两个时期：时期 1（现在）和时期 2（未来），可设想时期1 为工作时期，时期 2 为退休时期。时期 1 的收入为m1（工资收入），时期 2 的收入为（一笔固定的养老金收入）m2。 2．时期 1 和时期 2 的消费水平分别记为c1和c2。 3．消费者可在时期 1 和时期 2 之间进行借贷和储蓄，但在时期 2 结束时刚好用完其全部收入。 二、跨时期预算约束线 1．消费者跨时期选择行为与跨期预算约束线的推导 消费者的跨时期选择行为有三种情形： （1）在时期 1 消费掉他工作所得的全部工资收入，即c1＝m1，这意味着c2＝m2 ，如下图 中的 a 点所示。在限值点 a（ m1，m2 ），消费者既不储蓄（S ＝0）也不借款（B＝0） 二、跨时期预算约束线 1．消费者跨时期选择行为与跨期预算约束线的推导 消费者的跨时期选择行为有三种情形： （2）消费者在时期 1 不将其工资收入全部花完，即消费者在时期 1 有储蓄（S0），设储蓄为 S ，利率为 r，则： c1＝m1-S, c2＝m2 +(1+r) S，如下图 中的 d 点所示。 二、跨时期预算约束线 1．消费者跨时期选择行为与跨期预算约束线的推导 消费者的跨时期选择行为有三种情形： （3）消费者在时期 1 不仅消费掉他工作所得的全部工资收入，而且还借款消费（B0）,设借款为B，则： c1＝m1＋B, c2＝m2 －(1+r) B，如下图 中的f 点所示。 综合考虑以上三种情形，并取 S 和 B的不同值，我们就可以得到不同时期消费水平的各种组合点，把这些点连接起来（如图 中的点 a,d 和 f），我们就可以得到跨时期消费预算约束线。 2．跨时期预算约束线的特征 （1）跨时期预算约束线的斜率： －（1＋ r ） （2）跨时期预算约束线的纵截距： m1（1＋r）＋m2，表示消费者在时期 1 的消费水平为0，即它将时期 1 的工资收入m1 全部用于储蓄的情况下，他在时期 2可以达到的消费水平。跨时期预算约束线的横截距： m1＋m2 /（1＋r）,表示消费者在时期 1 所能消费的最大数额，其中m2 /（1＋r）是消费者以时期 2 的收入（m 2）做抵押所借到的消费贷款额最大值的现值。 2．跨时期预算约束线的特征 （3）预算约束方程： 3．预算约束线的变动 （1）r 的变动 3．预算约束线的变动 （2）m1 或m2 的变动 三、跨时期消费者均衡 根据(1)和跨期预算方程可以求出最优消费计划（c1* ,c2* ） （1） ui为ci的边际效用 三、跨时期消费者均衡 （1）储蓄者跨时期均衡：如下图 所示 三、跨时期消费者均衡 （2）借款者跨时期均衡 ：如下图 所示 习题1： 解：（1）跨期决策的消费者的效用最大化问题为： 解得： （2）消费者在第一期储蓄，这就意味着 解得r0.2; 消费者在第一期借款，这就意味着 解得r0.2; 消费者在第一期没有借贷和储蓄行为，这就意味着 解得r＝0.2 （3）由于 所以一期的消费量与利率的变化方向相反； 所以二期的消费量与利率