论欧盟债券市场的体化效应.docVIP

PAGE PAGE 1论欧盟债券市场的一体化效应内容摘要债券市场发展对于经济运行的影响在很多时候被人们所忽视本文通过对欧盟债券市场一体化进程的回顾并对其所产生的微观经济效应和宏观经济效应进行分析对欧盟债券市场在一体化进程中依然存在的问题进行了相关分析　　关键词欧盟债券市场一体化效应分析　　　　欧盟债券市场一体化的微观效应分析　　　　（一）有利于消除价格歧视　　在不完全竞争状态下价格歧视是分割市场的一个显著特点建立在产业内贸易相互倾销理论中的假设条件基础上的相关模型认为厂商在国内的要价高于其在国外的要价这是因为厂商在国内市场份额较大其产品的需求弹性较小因此本国厂商便利用其在国内市场的相对优势对其产品要求更高的价格而在伙伴国市场上由于其产品的需求弹性较大因此往往要求更低的价格即价格歧视　　对于欧盟债券市场来说同样如此通过债券市场的一体化进程金融机构在产品定价方面所遵循的原则也会发生变化由一体化前根据相关产品边际收益相等的原则确定不同市场的不同价格转变为根据对金融产品需求相等的原则来确定不同市场的统一价格使得欧盟各成员国投资者能够在投资相同债券产品时面对同样的价格从而消除价格歧视改善福利水平此外相关金融机构的市场支配力量会因为竞争的加剧而被有所削弱同时市场总产出会增加　　（二）有利于降低欧元债券发行成本　　欧盟债券市场的一体化发展为投资者提供了更好的分散风险的机会使投资者所必须承担的