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宏观分析之牛熊斗争—牛熊历史 宏观分析是指对影响股市及其价格变动的各种宏观因素进行分析。这些因素包括： ??利率 ??汇率 ??货币供给量 ??平行市场的发展 ??国家重大的经济政策 ??国家对股市的调控政策 ??国内外重大的政治经济事件 ??? 熊市是指股市长时间处于空头走势，市场涨少跌多且下跌的幅度超过30%。如果熊市出现的时间过长，下跌的幅度过大，就会使市场产生一系列问题，从而爆发股灾。由于国内没有成熟的做空机制，而且大部分投资者只会做多不会做空，所以要获得成功，千万不要忘记周期斗争，要绷紧熊市与股灾的弦。 ? （一）牛熊历史 第一次牛市 ? 时间：1990.12.19-1992.05.26（历时30个月） 特点：波动极大 沪指95.79-1429.01点? 涨幅 1391.8% ???? 深成指： 396.52-2918点??涨幅635.9% ?1990年12月19日上海证券交易所成立，一年内仅有8只股票，人称老八股；而当时股票交易前先手工填写委托单，被编到号的人才有资格拿到委托单，能买到股票等于中了头彩，因为没人愿意抛出。这使得沪指从90年12月开始计点，一路上扬，造就了第一次牛市。92年5月21日，上证所取消涨停板，将牛市推至顶峰，当日指数狂飙到1266.49点，单日涨幅105%，这一记录至今未破。 ? 第一次熊市 ? 时间：1