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资本成本 什么是资本成本 资本成本就是企业因筹集或使用资本所付出的代价 表现形式为投资利润或借款利息 注意区别资本成本与资本的时间价值： 1 资本时间价值表现为所有者利息收入，资本成本是使用者的筹资费用 2 时间价值表现为时间的函数，资本成本表现为占用额的函数 资本成本的性质 从价值属性来看，属于利润范畴 从支付基础来看，属于资金使用付费 从计算与应用价值看，属于预测成本 资本成本的构成 资本筹集成本 企业在筹措资本过程中花费的各项有关开支。 银行借款手续费、发行股票和债券支付的各项代理发行费用等 属于一次费用，作为所筹资本的扣除 资本成本的构成 资本使用成本 资本使用者支付给资本所有者的资本使用报酬 投资股利、利息费用 与所筹集资本额的大小和使用时间长短有关 经常性、定期支付性 资本成本的大小表示： 决定资本成本高低的因素 总体经济环境 证券市场条件 企业内部的经营和融资状况 融资规模 为什么要分析资本成本 选择筹资方式的重要依据 1 资金成本是影响企业筹资总额的一个重要因素 2 资金成本是选择资金来源的依据 3 资金成本是选用筹资方式的标准 4 资金成本是确定最优资金结构所必须考虑的因素 为什么要分析资本成本 评价各种投资项目是否可行的重要尺度 1 利用净现值指标决策时，以资金成本作贴现率 2 利用内部收益率指标进行决策时，以资金成本作为基准率 为什么要分析资本成本 衡量企