《现代金融学》课件ch09货币市场.ppt

Thank you ! 同业拆借市场与商业票据市场 银行承兑汇票市场与大额可转让定期存单市场 国库券市场与证券回购市场 1 2 3 货币市场货币市场是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。 第一节 同业拆借市场与商业票据市场 同业拆借市场是金融机构（主要是商业银行）之间进行短期、临时性资金融通的场所。 同业拆借市场的含义 同业拆借市场 同业拆借市场的特点 3 交易金额较大 1 监管机构对进入市场的交易主体有严格的限制 2 融资期限较短 4 拆借利率由交易双方议定 5 交易手段比较先进 同业拆借市场的经济意义 增强金融机构经营的流动性 提高金融机构经营的营利性 及时反映资金供求变化 和市场利率水平 有助于中央银行货币政策的实施 商业票据又称公司票据，是商业活动中最古老的一种信用方式。商业票据一般是由信誉程度较高的大公司为筹措短期资金而发行的短期债务凭证，主要有商业本票和商业汇票两种类型。 商业本票又称为期票，是债务人向债权人发出的、承诺在一定时间内向其支付一定款项的书面凭证。 商业票据市场 商业汇票是债权人向债务人发出的、要求债务人向指定的收款人或持票人支付一定金额款项的支付命令。 商业票据市场的特点 1 4 3 2 融资灵活性强 采用信用发行的方式 资金成本较低 有利于提高发行公司的信誉 商业票据市场的经济意义 投资者角度 发行者角度 投资商业票据虽然有一定的风险，但可以获得高于银行利息的收益，同时又可以享受比定期存款更好的流动性，因而广受投资者欢迎。 商业票据采用信用方式发行，简捷方便。而且具有融资成本低，融资灵活性强，有利于提高发行公司信用的优点。 第二节 银行承兑汇票市场与大额可转让定期存单市场 银行承兑汇票是在国内商品交易和国际贸易中广泛使用的一种重要的结算工具。它是指银行应进口商（或债务人）的请求，由进口商（或债务人）开出的、由银行在汇票上签字盖章，承诺在汇票到期日付款的远期汇票。 银行承兑汇票市场 银行大额可转让定期存单（CDs）是银行和其他金融机构为防止存款流失和满足市场投资者对短期投资工具的需求，而发行的固定面额、固定期限、可以流通转让的大额存款凭证。 大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单的特点 1 4 3 2 期限短 不记名，可以流通转让 金额大且固定 利率一般低于同期银行存款定期利率，多为固定利率，但个别的也有浮动 固定利率存单 浮动利率存单 大额可转让定期存单的种类 大额可转让定期存单的市场的经济意义 从发行人的角度看， 有利于流动性性管理 从投资人的角度看， 有利于提高收益水平 第三节 国库券市场与证券回购市场 国库券市场:是指期限在1年以内的政府债券流通和交易的场所。 特点 安全性高 流动性强 收入免税 面额低 从中央银行的角度看，为中央银行实施公开市场业务操作提供理想的对象 从资金需求的角度看，满足中央政府对短期资金的需求。 从资金供给的角度看，为广大金融市场投资者提供了一种无风险的投资工具。 国库券市场的经济意义 回购协议是指证券持有人在卖出一定量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来的某一日期由证券出售方按约定的价格将其出售的证券如数赎回。 回购协议的基本要素 证券回购的种类和定价 证券回购的期限 证券回购的利率 证券回购市场的经济意义 1 3 2 从中央银行的角度看，丰富中央银行公开市场业务操作的手段 总资金介入方（卖方）的角度看，方便融资，规避损失 从资金借出方（买方）的角度看，可以获取收益，降低风险 本章小结 1. 同业拆借市场是金融机构（主要是商业银行）之间进行短期、临时性资金融通的场所。 2.商业票据又称公司票据，一般是由信誉程度较高的大公司为筹措短期资金而发行的短期债务凭证，主要有商业本票和商业汇票两种类型。 3. 银行承兑汇票是指银行应进口商（或债务人）的请求，由进口商（或债务人）开出的、由银行在汇票上签字盖章，承诺在汇票到期日付款的远期汇票。 4. 银行大额可转让定期存单（CDs）是银行和其他金融机构为防止存款流失和满足市场投资者对短期投资工具的需求，而发行的固定面额、固定期限、可以流通转让的大额存款凭证。 5. 国库券是一国财政部发行的、期限在1年及1年以下的短期政府债券。国库券具有安全性高、流动性强、收入免税和面额低等特点。 6. 回购协议是指证券持有人在卖出一定量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来的某一日期由证券出售方按约定的价格将其出售的证券如数赎回。